华晨汽车集团现状_华晨汽车集团倒闭了吗

1.华晨汽车被破产后，中国汽车品牌如何后立？

2.负债超1300亿，华晨汽车成中国车市“新样本”

3.华晨汽车正式进入破产重整

4.负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

在被申请破产重整背后，华晨集团债务危机此起披伏。主营汽车业务上，在重度依赖宝马躺赚，自主品牌节节败退下，阎秉哲面临大考。来源：网络，侵权请联系删除

11月13日，时代财经从全国企业破产重整案件信息网上获悉，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。

天眼查信息显示，作为一家汽车冲压模具研产商，格致科技主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。来源：全国企业破产重整案件信息网截图

针对此次破产重整申请，时代财经分别致电华晨汽车集团、格致汽车方面进行采访，但截至发稿前暂未取得回应。而据界面报道，华晨汽车相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”

而对此有负责风控的人士向时代财经表示，一般来说，如果相关的公司资不抵债，便可申请破产，而法院进入破产程序后，结果可能是清算或者重整。

“清算就是清理公司的债权债务，进行财产分配，公司注销；而重整则是由于这个公司还有潜在的挖掘价值，如果能招募到新的投资人加入或收购，就可能使企业继续运作。当然，重整也可能会失败，那么就会再次进入清算程序。”该人士称。

而此前，鉴于无法清偿其到期债务、资不抵债等原因，庞大集团和力帆汽车都曾被债权人申请重组，其中，庞大实施了“引进重整投资人+债转股”的重整方案，最终在2019年实现了扭亏为盈。

重整传闻由来已久

事实上，此前关于华晨集团将进行司法重整传闻此起彼伏。

早在11月3日，彭博社就曾报道辽宁省政府考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决债务问题。据该报道称，辽宁省政府已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。彼时，该传闻并未得到官方证实。

不过，仅不到10天时间，华晨集团便传出被申请破产重整的消息。而时代财经查阅全国企业破产重整案件信息网发现，目前关于华晨被申请重整的具体原因和进一步进展尚未有更多的消息披露。

值得关注的是，在此次被申请破产重整之前，华晨汽车已经因负债高企、债务违约备受市场关注。

数据显示，截至今年一季度，华晨汽车累计负债已经高达1226.75亿元。而截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。从到期分布看，华晨汽车到期及回售压力集中在2021年、2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只、8只。

而本月初，华晨汽车公告称，其非公开发行的公司债券“17华汽05”到期日为10月23日，但因公司资金紧张，未能按时兑付债券本息。公司声称，将努力筹集资金，并于11月5日支付债券利息。

然而，投资者并未等到华晨汽车的债券偿付，取而代之的是其公司主体及相关债项信用等级遭到下调的公告，以及公司债券受托管理（债权代理）事务的临时报告。

11月5日，东方金城国际信用评估有限公司称，将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；同时将债券“19华集01”“20华集01”信用等级由AA-下调至BBB。

实际上，今年以来，华晨汽车已经多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数高达19次，年内累计被执行金额高达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿。而天眼查数据显示，华晨汽车共有6条股权出质信息，目前均处于有效状态，出质的股权数额高达4.47亿股。

标普信评在近期发布的报告中表示，华晨汽车对核心子公司——华晨宝马汽车有限公司的控制力不强，而母公司自主品牌知名度较低，竞争力较弱，现金流产生能力较弱。由于其在行业中处于弱势地位，且自身的信用状况比较脆弱，最终导致了违约。 来源：网络，侵权请联系删除

大自主连年亏损?阎秉哲面临大考

“华晨汽车集团除华晨宝马外其他整车品牌经营状况均不佳，母公司多年资不抵债，而公司对主要营收和利润来源华晨宝马并没有完全的控制权，因此华晨宝马的资金并不能用于偿还集团母公司债务。”申万宏源固收首席分析师孟祥娟称。

事实上，债务危机背后，华晨汽车的主营汽车业务困局难破，合资和自主业务发展上演“冰与火之歌”。

据华晨汽车集团旗下上市公司华晨中国2020年半年报显示，其上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；但净利润实现40.45亿元，同比增长25.24%。

营收下滑但净利反增背后，主要得益于合资公司华晨宝马的利润贡献。财报显示，今年上半年，华晨宝马对华晨中国贡献的未经审核纯利达到43.83亿元，比去年同期的35.52亿元增长23.4%。换言之，若去掉从宝马处获得的利润分成，华晨中国今年上半年板块业务亏损达3.38亿元。

事实上，华晨自主板块的困局由来已久，其财报显示，2015年至2019年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。

反观华晨宝马则持续为华晨“输血”多年。财报显示，过去五年，来自华晨宝马的利润贡献分别达38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元及76.26亿元，累计约269亿元。

而作为华晨汽车集团的掌舵人，阎秉哲自去年4月1日接任党委书记、董事长后，该集团自主板块并未因新管理者的到来而气象一新。

事实上，上任至今，阎秉哲并未有多少动作，亦鲜少在公共场合或者官方宣传中听到其消息。而去年底，曾有报道称，阎秉哲自接棒华晨汽车董事长以来，带领华晨积极为建立一个覆盖产品研发、采购、制造、销售和服务的完整产业链而努力拼搏，通过一系列改革创新举措，激发企业内生动力，并巩固和深化与宝马、雷诺的合作，探索新的营销模式，全面布局出行服务事业。

但上述动作显然并未掀起多大波澜，而从自主板块的销量层面、产品布局上看，亦并有太大起色。据公开数据显示，在华晨宝马上半年卖出26.2万辆车背后，华晨雷诺上半年共销售11733辆轻型客车及MPV，同比下降42.0%，而华晨中华今年上半年的销量仅有3000余辆。

对于华晨雷诺金杯的困境，资深汽车行业分析师任万付告诉时代财经，华晨雷诺虽然成立超过2年时间，但并无实际搭载雷诺技术的产品面世，而雷诺乘用车市场败退后，希望在商用车领域有所建树，但前提是雷诺要拿出诚意，将新技术新产品拿出来，否则华晨雷诺又将是一次失败的尝试。

至于华晨中华方面，据官网显示，目前其旗下仅V3、V6、H3等5款在售车型，除中华V7官方指导价在10.87万元以上，其余车型价格均在7万和8万元左右。而今年以来，华晨自主品牌亦仍未有新产品推出。对此，11月13日，时代财经就其后续产品规划采访了华晨中华方面，但截至发稿前暂未取得回应。

值得关注的是，目前华晨宝马股权调整已进入倒计时。据华晨与宝马2018年签署的协议显示，2022年前，宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨汽车合并范围。换言之，届时华晨从华晨宝马处分得的利润比例亦将大打折扣，在自主板块仍深陷泥潭下，华晨中国业绩或堪忧。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨汽车被破产后，中国汽车品牌如何后立？

现如今，如果单说“华晨”，不少人会感觉陌生，但与宝马放在一起——“华晨宝马”，似乎又是那么熟悉，这一情形多少反映出了华晨集团在用户心中的尴尬境地。

本月，华晨集团债务违约暴雷了。

就在上周，华晨集团规模为10亿元的私募债券“17华汽05”到期，而其发行人华晨汽车未能按期兑付，发生实质性违约。按照相关规则，华晨旗下所有债券即将停牌。这是华晨集团在公开债券市场上的首次违约。

此后，华晨集团回应表示，公司仍然在努力筹集资金，但是公司目前流动性紧张，资金面临较大困难，能否及时筹集到足额资金存在重大不确定性。

▍“冰山一角”

事实上，这已经不是华晨汽车今年来首次面对债务危机。

今年7月开始，华晨集团就已陷入债务风波。8月12日，19华汽01、18华汽01、18华汽02、18华汽03等多只华晨集团旗下债券大幅下跌，其中18华汽01跌幅逾19%。8月13日，华晨集团旗下华晨中国股价随之下滑，全天跌幅8.78%。华晨集团债券和股票的同时下跌，从某种程度上亦反映了当时投资者对华晨集团债务问题的担忧。

业内人士表示，“对于华晨来说，就是多米诺骨牌倒了第一块。”随着这只10亿元债券的违约，华晨集团债务压力的冰山一角也被缓缓揭开。

随之而来的是评级机构的负面展望。8月，评级机构大公国际和东方金诚先后将华晨集团及多只债券列入评级观察名单；9月，东方金诚和大公国际先后调低了对华晨集团主体的信用评级；10月，东方金诚和大公国际再度下调对华晨集团的评级，其中，东方金诚将华晨集团的债券评级从年初的AAA下调至BBB。

据不完全统计，除“17华汽05”外，目前华晨集团存续债券共14只，存续规模超160亿元，兑付期主要集中在2022年，均存在违约风险。

事实上，2020年对于华晨集团来说，除了新冠疫情的影响外，债务“爆雷”亦在预料之中。据东方金诚评级报告显示，截至2019年末，华晨集团全部债务6455.49亿元，其中短期有息债务478.87亿元，占比73.06%；而从期限结构来看，截至2020年4月至12月末，华晨集团有息债务规模为432.67亿元，占全部有息债务的63.87%，比例非常之高，偿债压力陡增。

▍“两级分化”

广发证券固收分析师表示，华晨汽车违约的原因主要在于自主品牌盈利弱，盈利严重依赖华晨宝马，即将剥离华晨宝马对公司再融资能力产生冲击。

企查查显示，华晨汽车集团控股有限公司（即华晨集团）注册资本为8亿元，由辽宁省国资委和辽宁省社保基金分别持股80%和20%，实际控制人为辽宁省国资委，总部位于沈阳。

该公司旗下拥有4家上市公司，分别为华晨中国汽车控股有限公司（华晨中国）、上海申华控股股份有限公司（申华控股）、金杯汽车股份有限公司（金杯汽车）及新晨中国动力控股有限公司（新晨动力）。

从业务体系上看，华晨中国承载了华晨集团旗下五大品牌：中华、金杯、华颂、雷诺以及华晨宝马的整车生产、研发等业务。其中，华晨宝马由华晨中国与宝马合资成立，华晨中国占股50%。

令人诧异的是，近年来，华晨集团合资、自主两大版块出现了两级分化的趋势——以华晨宝马合资为主的板块蒸蒸日上，而以中华、金杯、华颂为主的自主板块却每况愈下。

华晨中国财报显示，2020年上半年华晨中国营收14.5亿元，净利润40.25亿元。不过，剔除华晨宝马贡献的43.83亿元净利润，这就意味着华晨中国其他版块亏损超过3.4亿元。

数据显示，2019年华晨宝马贡献纯利76.26亿元，2018年贡献纯利62.44亿元；而同期华晨中国2019年实现净利润62.92亿元，2018年实现净利润52.94亿元，占比上，华晨宝马利润贡献率均超100%，且有上升态势。

销量方面，乘联会数据显示，今年上半年华晨中华销量仅为3186辆，金杯汽车销量为7661辆，这些与华晨宝马同期26.2万辆的销量相比，几乎不值一提。实际上除了合资版块华晨宝马的销量处于上升期，其余的三大自主品牌中华、华颂、金杯销量持续下滑，甚至已经被市场边缘化。

很显然，华晨集团基本靠宝马维持的，不过“躺着赚大钱”的日子或将戛然而止。

随着国内放宽中国汽车业外国投资者持股比例的限制，2019年1月华晨中国与宝马集团签署股权转让协议，根据协议，到2022年华晨中国将仅持有华晨宝马25%的股份，其从中获取的利润也将腰斩。长期来看，华晨集团的“日子”将日趋艰难。

▍为何自主板块扶不起？

“如果躺着就能挣大钱，你还会努力奋斗吗？”这样一个触及人类灵魂的问题，华晨中国也未能躲过。

从结果来看，在华晨宝马轻松挣大钱的背景下，过度依赖华晨宝马的造血能力，导致华晨集团自主品牌缺乏发展的动力，不仅让华晨中华品牌逐渐边缘化，还让自身陷入了持续亏损的状态。当前，华晨自主版块的衰败成为了华晨现状的缩影，债务压顶、严重依赖华晨宝马的华晨控股陷入发展困局。

在业内人士看来，经过两年负增长，整个中国汽车工业跟前几十年都不太一样了，高增长阶段已经过去了。作为一个规模经济产业，一旦没有增长，那么迎接的就是利润下滑。中国汽车工业优胜劣汰加速情势之下，没有核心技术和产品的华晨自主板块发展举步维艰。

华晨今天的困境，非一朝一夕形成的。不过纵观华晨集团三十多年发展史，华晨集团的兴与衰几乎与两个人息息相关，仰融与祁玉民。

先说仰融。

1988年，华晨汽车的前身——金杯汽车股份有限公司在沈阳汽车制造厂的基础上正式成立，结束了过去近40年计划经济时代的经营模式。次年，金杯汽车股份有限公司开始同日本丰田汽车展开合作，推出了当时具有世界先进水平的金杯轻型客车。

1991年-1992年，金杯汽车股份有限公司开始了新一轮改革，此时仰融入局。

1991年，沈阳市政府控股的金杯汽车股份有限公司与仰融全资拥有的华博财务公司合资成立了“沈阳金杯客车制造有限公司”，金杯汽车持股60%，华博持股40%。

次年，仰融以在金杯客车中持有的股权注册了一家新公司——华晨中国汽车控股有限公司，随后华晨中国以换股的方式获得金杯客车51%的控制权；1992年7月，金杯汽车在上交所上市；10月，成立仅一年多的华晨汽车在美国纽约股票交易所正式挂牌，华晨也由此成为社会主义国家中第一家在纽交所成功上市融资的企业。这一年，证监会亦刚刚成立。

凭借眼花缭乱的资本运作，仰融在此后的十年间成功打造出一个以华晨汽车为核心，包括至少4家纽约、香港、上海上市公司及大量非上市公司，资产一度达到300亿人民币的“华晨系”帝国，而华晨中华，正是仰融心目中华晨帝国的未来。

到1997年，金杯客车在轻型客车领域的产销量位居全国第一，此后更是连续6年保持着全国第一的位置。2002年，第一代中华轿车正式上市，这款倾注了仰融无限野心的中高级轿车，成为当时唯一有能力挑战合资中高级轿车的自主品牌车型。

经历过迅猛发展的华晨汽车，走向全国是必然。然而彼时的东北意在打造中国的“底特律”，作为沈阳汽车产业的中流砥柱，华晨集团必然被寄予厚望。公开资料显示，彼时辽宁省甚至还提出了“大连方案”，意在打消仰融南下建厂的计划。

一边是拼命想留住华晨，另一边却是仰融的全国战略，一时间双方关系变得十分微妙。金杯汽车的掌门人也一度和仰融开启了掌控权之争；次年，仰融出走美国。

2002年6月，香港上市公司“华晨中国”（CBA）宣布，解除仰融的董事会主席和行政总裁的职务。2002年10月21日，辽宁省公安厅正式通告，仰融因涉嫌经济犯罪被辽宁省检察院批准逮捕。仰融就此谢幕。

在此之前的9月，华晨汽车集团控股有限公司成立，昔日的华晨汽车由国有资产控股的股份公司变成国有独资股份公司，自此，华晨汽车走上了另一条发展道路。

也是在这一年，华晨与宝马合资项目获批，2003年3月，双方签约成立“华晨宝马”。

仰融之后，是祁玉民时代。

仰融败走，华晨汽车很快进入了低谷期。2004年，华晨汽车布局的宁波罗孚项目、湖北雷诺项目、沈阳“奥斯汀”出租车项目接连中止，使得华晨汽车亏损严重。与此同时，金杯轻型客车竞争力衰退，销量也在2004年开始下滑，中华轿车当年更是亏损6亿元。为了止亏，华晨汽车还将沈阳金杯通用转让给上汽集团和上海通用。

2005年底，时任大连市副市长的祁玉民，被任命为华晨汽车集团控股有限公司董事长、总裁，自此，华晨汽车进入“祁玉民时代”。

为了稳住华晨汽车的局势，祁玉民两面出击：自主板块大降价大促销，提升销量；合资板块对华晨宝马大放权，将财务权、销售权等权限让给宝马汽车集团，逐渐走向宝马在华代工厂的角色。

祁玉民降低自主品牌价格、让出合资公司管理权的措施，在短期内确实刺激华晨汽车自主品牌及华晨宝马销量双增长，但从长远来看，也为华晨汽车后来的坎坷发展路埋下祸根。

此时，祁玉民掌控下的华晨汽车开始急于求成，轻自主研发，重技术整合，希望利用外资车企已成熟的汽车技术研发新车，而非建设正向研发体系。祁玉民曾在接受采访时表示，“我梦想有一个产品，它的底盘是保时捷调校的；它的造型、内外饰是意大利搞的；它的发动机是和宝马合作的。三大资源一整合，是不是一个好车就出来了？”

这种简单的造车思路导致华晨汽车在其接手后的10多年里都未建立起正向研发体系，反而一味乞求合作伙伴宝马汽车集团的“施舍”。

在2001年至2007年中国GDP高速发展的时代，华晨集团却因为内斗错失了大好时机。由于动荡的历史，华晨集团高层频繁变动，核心技术团队大量流失。据报道，彼时华晨金杯负责研发的赵福全投奔吉利，负责销售的杨波投奔奇瑞，而刘志刚携大批亲卫投奔比亚迪。

此后，随着SUV市场逐渐兴起，华晨汽车也推出了中华V3、V5、V6、V7等SUV车型。但由于自主研发能力较低、技术整合能力较差，这些车的月销量大多呈现出前高后低、陡增陡降、归于平淡的状态。

从地方政府的角度来看，祁玉民出色的完成了领导交付的任务，把一个陷入困境的企业转变成了一家营收超2000亿的大型汽车集团，帮助宝马在中国市场取得了历史性的份额。但是对于华晨自主板块而言，祁玉民却失败了。

尽管在祁玉民的口中，华晨是“迄今为止唯一一家用市场换来了技术的中国汽车企业”，但华晨除了引进了宝马的发动机生产线，并没有在底盘、发动机、变速箱、设计以及前沿的智能化、新能源领域大力研发。

以至于中华和金杯市场份额在2013年走上巅峰后开始持续萎缩，中华品牌除了在SUV市场井喷的2016年短暂爆发外，基本上没什么存在感。

有人说，仰融的悲剧决定了华晨的悲剧，但也不全是。华晨从诞生起就已经成为了交织各种利益的漩涡，作为后来者的祁玉民，在这漩涡中也会身不由己。纵使手握一手好牌，结果大家都看到了。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

负债超1300亿，华晨汽车成中国车市“新样本”

11月13日，据全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司。公开信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发商，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，不仅是华晨汽车的供应商之一，同时也为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。

依据《破产法》规定，公司无力清偿到期债务，债权人有权向法院申请破产，债权人申请破产的，公司1/4以上的股东有权向法院申请重整，所谓重整，是指饶让债务人在一定期限内回复经营，逐步还债制度。重整计划由债务人制定，经人民法院审查通过，交债权人大会表决。重整期限为一年，一年届满恢复经营的裁定撤销破产申请，届满后仍无力清偿债务的，裁定宣告破产，进入破产清债程序。

也就是说华晨汽车还有一年的重整期，但能否顺利还清债务度过危机还是个未知数，虽说华晨汽车当前资产达1700亿元，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元，另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元，尚不存在资不抵债的情况，但当前多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面，同时华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。

留给华晨汽车的时间是真的不多了！其实除华晨汽车之外，力帆、众泰、东风裕隆等传统车企以及博郡、拜腾等造车新势力都有着类似经历，这充分说明中国汽车品牌需要强大，如何去强大自身？为此《一品汽车》采访业内专家，进行深入解读。

师建华

中国汽车工业协会副秘书长

健康，有潜力的市场总会向前发展，在这样的市场竞争中总会有企业被淘汰，不可能所有企业都能获得持续增长。

崔东树

全国乘用车市场信息联席会秘书长

由于入门级车型消费者负债压力大，购买力大幅受损，当下10万元以下入门级车型销量下滑严重，10-20万元车型虽占比较大，但整体也处于下滑状态（低于车市整体下滑水平），而20-30万元车型却处于增长状态，消费升级的趋势下，自主品牌旗下大部分车型都集中在20万元以下，下滑是必然的。

贾新光

中国汽车流通协会常务理事

车企破产原因各不相同，华晨是在有合资企业利润分红的前提下发展自主品牌，但是自主品牌无法自主盈利，也就无法独立发展。目前华晨宝马的股比已经协议调整，今后从合资企业分得的利润大幅度减少，已经不可能支撑自主品牌的发展，

力帆、众泰没有合资企业的问题，主要是缺乏自主核心技术，没有技术优势，难以可持续发展，逐渐边缘化。

造车新势力只有有数的几个进入批量生产，大部分没有核心技术，甚至没有生产资格、生产手段，融资困难，陷入困境。

张欣

国泰君安汽车行业分析师

华晨在起步阶段，一度高举高打，引领自主品牌的发展。与宝马合资后，日子过得更加好了。但是随着转型升级、市场竞争加剧，华晨自主板块的步伐没有跟上市场节奏，导致越来越艰难。

国家放开股比后，华晨从宝马手里分得利润一下子变少了，更加重了企业的压力。除了华晨宝马板块，其它板块一直在吃老本，遇到问题是早晚的事。疫情也只是一个偶然因素而已。

其实包括力帆、众泰、海马等自主品牌，车型薄弱、市场都在中低端，而这个细分市场就这么大，随着消费它们的生存空间会越来越小。

汽车主管行业某资深人士

中国与国外不同的一点是车企数量众多，乘用车企业就上百家。虽然中国是全球第一大市场，但想养活这么多数量的企业是很难的，毕竟汽车是一个讲究规模效应的行业。近几年车市一直处于下行趋势，这让企业的生存状态越来越差，再加上疫情的爆发，加速了企业问题的暴露。

尾部企业的月销量长期不足千辆，这就让企业难以持续发展。这也是长期发展导致的必然结果。即使没有疫情，这些企业长期积累一段时间后，问题也会暴露出来。

师建华

中国汽车工业协会副秘书长

淘汰赛这种说法不准确，没有哪家车企的创立是为了被淘汰，它们都想做大做强，车市的优胜劣汰属于正常现象，说明市场资源正在不断优化整合，今年10月降幅进一步收窄，全年有望持平，说明资源优化整合正在起效。

崔东树

全国乘用车市场信息联席会秘书长

淘汰还是生存，由市场决定，今年虽说整体车市下行，但商用车市场坚挺，因为有市场需求，如果入门级市场的消费能力被激活，也有可能重生。当下国家正在打压金融企业，其目的就是为了减少入门级消费者负债，释放他们的消费能力。

贾新光

中国汽车流通协会常务理事

只要存在市场竞争，就会有优胜劣汰，没有终点，除非市场消失了，从当前车市规模来看，虽然整体还是下行，但不可能消失。

张欣

国泰君安汽车行业分析师

未来集中度还会提高，最后的结局可能就剩下四五家。但也不会是简单的兼并重组，毕竟汽车企业都有政府的影子在。以力帆为例，吉利也不是照单全收，同样华晨在仰融时期曾被“重整”过一次，下次谁来接盘都不好说。

师建华

中国汽车工业协会副秘书长

在任何市场环境下，做好自己的事，做好自己的产品，及时了解并满足用户需求，是各大车企都需要做的的基本要求，也是车市中的一条一般性规律。

崔东树

全国乘用车市场信息联席会秘书长

对于自主品牌以及旗下入门级产品占比较高的企业来说，应当一方面顺应消费升级时代潮流，生存下去，另一方面等待入门级市场被激活的时机并及时把握，打一场翻身仗。

张欣

国泰君安汽车行业分析师

现在看，以新能源、智能化为特点的新势力被认为是一个机会点，但也都处在烧钱阶段，恒大、宝能等都是靠投资人在维持，未来如何也不好说。但是华晨们想转型走这条路，也没那么容易。因此，按照目前趋势看，尾部的自主品牌翻身机会越来越小，能否获得持续融资，能否完成产品战略调整是两个关键点。

汽车主管行业某资深人士

新四化还是比较遥远的，短期内还是把传统的产品更新、市场份额守住。市场恶化导致企业盈利能力下降，一些边缘企业很难获得持续发展的资源。如果在趋势布局上，还不能让投资方看到希望，就很难获得新的机会了。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨汽车正式进入破产重整

一分钱难倒英雄汉，更何况是1300多亿！曾经风光一时的华晨汽车，如今陷入巨大困境。

10月，格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整，案件编号（2020）辽01破申27号。这起因债务违约引发的破产申请，或许将成为压倒华晨汽车的“最后一根稻草”。

至此，华晨汽车丢掉昔日的荣耀，加上金杯、中华等自有品牌也不再风光，而累计负债却已经超过1300亿元，呈现积重难返之势。

华晨汽车前身是沈阳汽车工业公司，从制造十座金杯面包车起家，打下了一片大好基业。

1988年5月，沈阳汽车工业公司改制金杯汽车股份有限公司，并开始股份制的探索。但是，上世纪90年代的国企改革，让正在意气风发的金杯汽车遭遇当头一棒，随后仰融介入，在一番资本运作之后，金杯汽车借壳华晨汽车，在美国上市，成为中国第一家海外上市公司。

在大刀阔斧的改革之后，金杯客车销量猛增，在轻型客车市场表现强劲。中华轿车也作为自主品牌的中高档轿车产品，名声赫赫。

凭借先进的制造实力，华晨汽车赢得了宝马的认可。2003年，华晨汽车和宝马集团合资成立华晨宝马，双方各自持股50%。

与宝马的合作，让华晨汽车获利颇丰，发展迅猛。作为辽宁重点国有企业，华晨汽车集团拥有拥有4家上市公司，分别是华晨中国（01114.HK）、金杯汽车股份有限公司（600609.SH）、上海申华控股股份有限公司（600653.SH）和新晨中国动力控股有限公司（01148.HK）。

宝马的技术，迅速推动华晨汽车的发展。但是，由于对合资公司的利润过度依赖，华晨汽车旗下自主品牌造血能力不足，一扬一抑之间，埋下了衰败的伏笔。

时至2019年，华晨汽车利润67.62亿元。其中，华晨宝马贡献76.26亿元，华晨其他业务亏损8.64亿，实打实的“外强中干”。

随着宝马集团增持华晨宝马股份已成定局，华晨汽车将来无法再将华晨宝马营收合并到自身财务报表中。而失去华晨宝马的利润支撑，华晨汽车将不得不面对一个巨亏的局面。

面对上千亿元债务的巨大压力，华晨汽车想要触底反弹，难度极大。

作为传统造车企业，作为一家“明星”国企，华晨汽车该如何自救？真的很难解！

国内汽车市场，一直以来都是外资品牌强自有品牌弱。在汽车消费市场发展中，自主品牌依靠质优价廉赢得了市场。

随着国内汽车消费不断升级，外资品牌不断下探，自主品牌的市场空间被挤压，夏利、海马、富康、中华、力帆等正在慢慢淡出人们的视野，只有吉利、哈弗、长安、奇瑞、五菱等依旧坚挺，却也是艰难的挺着。

2020年1-10月的汽车品牌销量榜上，自主品牌中吉利排名第五，哈弗排名第七，看似名次还可以，但是累计销量与合资品牌相比差距仍然不小。

今年前10个月，大众、本田、丰田位居三甲，大众累计销量200万+，本田、丰田累计销量100万+，不仅展现出对市场的强大统治力，也对自主品牌施加了巨大的压力。

就拿夏利来说，曾经风靡街头，牢牢刻在一代人的记忆中。但是，由于造血能力不足，新车型不给力，只能无可奈何地走上重组之路，但是，经过一轮轮“卖卖卖”后，一汽夏利的优质资产纷纷易手，但是局面却始终未能好转。

2019年，一汽夏利与博郡汽车达成合作，一方出资质，一方出资金，意图打造新能源车，这个看似不错的出路，随着博郡汽车的倒下被堵死。

从国民车到过气车，一汽夏利走过了过山车式的发展历程，如今只剩下一个空壳。

缺核心技术，缺研发资金，竞争力下降，最终失去市场，成为许多传统汽车企业被淘汰的常规路径。

更为可悲的是，即便有前车之鉴，后来者依旧不足回旋，只能被裹挟着向前，直到跟不上时代步伐，怆然倒下。

随着汽车新四化进程的加速，汽车产业面临百年未有的大变局，新势力、跨界者接踵而来，只有掌握全新造车平台，拥有强大资源整合能力的车企，才有机会最终胜出。

对于传统造车企业来说，诸多路径相似的个例串联起来，得出了一个显见的结论——不创新，不发展，注定被抛弃。

华晨汽车的困境在于居安不思危，未雨不绸缪，只想守着华晨宝马得过且过。但是，宝马的股份增持行动打破了华晨端了近20年的“金饭碗”。

背着1300多亿元的负债，不管华晨汽车能否破局，都注定其成为中国车市“新样本”。

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负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

车家号的网友，大家好！今天选车网为您带来华晨汽车的最新消息，请点击关注选车网，第一时间了解最新的汽车资讯。

近日，沈阳中级人民法院受理了华晨汽车的重组申请，不过这次重组并没有涉及华晨宝马、雷诺这些合资公司。

华晨汽车因债务问题，陷入危机，早在之前华晨就发布公告称，违约债务65亿元，且逾期利息1.44亿元，因资金紧张，无偿还能力，债务问题对华晨的生产造成了一定影响。

据悉，宝马集团将在2022年增持华晨宝马股份到75%，实现对其的控股。目前也没有消息表明本次破产会影响到宝马集团的增持，说明政府对其还是持支持的态度。

选车君观点：对于华晨汽车而言，华晨宝马应该是最主要的力量来源。希望重组之后的华晨能重整旗鼓，与时俱进，更新技术，立足于自主板块，创造更大的利润。

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[汽车之家?新闻]?11月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。

针对此次破产重整申请，华晨汽车集团相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”

公开信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。

据业内人士猜测，格致科技作为华晨汽车的供应商，当事双方或存在资金纠纷，故而格致科技有此一举；但一般情况下，公司存在资不抵债时，可申请破产，待法院批准进入破产程序后，被申请公司将面临清算或破产重组。

『华晨中华前9月累计销量仅0.5万辆』

那么目前华晨汽车存在多少债务，偿债能力和资金状况如何？数据显示，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元；另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。不过华晨汽车总资产达1700亿元，尚不存在资不抵债的情况。

不过华晨汽车当前确实深陷多重危机，如多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；另外，华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。

华晨汽车当前负面重重，频繁暴雷的原因主要是自主板块的薄弱。事实上，由于华晨多年来主要靠华晨宝马输血，这掩盖了自身造血能力不强的情况，财报数据显示，2015-2019五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；而华晨宝马5年来同期贡献利润共计269亿元。

『华晨宝马5年为华晨汽车贡献利润269亿元』

据知情人透露，在宝马宣布提升华晨宝马股比后，华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注，这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度，进而引发了一系列危机。

就当前来看，辽宁省政府正考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决其债务问题。同时宝马也在积极地帮扶合作伙伴，今年7月为华晨送来了500亿元零部件采购订单后，8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻华晨中国，以帮助其提升的业务水平。

编辑点评：

对于宝马来说，它当然不希望华晨汽车财务状况恶化，因为距离华晨宝马股权调整还有一年多时间。但情况的发展或难如预期，华晨汽车的自主板块孱弱，接下来能否重振自主业务将成为关键点之一，我们也同样希望华晨汽车能够解决好当前危机，同时依靠自己的力量站起来并独自走好接下来的路。（文/汽车之家?宋爱菊）