特斯拉股民,特斯拉股票分析师

1.割完空头割多头，特斯拉终成股市修罗场

2.股价一周暴涨近60%，这其中的秘密是什么？

3.今年上涨540% 特斯拉市值超5000亿美元

4.股价暴走的特斯拉：下一个比特币泡沫？

5.特斯拉股价跌宕40日（中）：一千七百亿美金大战

6.特斯拉市值超3个丰田，未来3年还会再涨3倍？

7.特斯拉市值突破千亿，马斯克：可能再也不需融资

[汽车之家?行业]如果你曾或正在股市沉浮，那你或许懊悔没在一年以前买入特斯拉股票。截至8月24日收盘，特斯拉股票上升至每股2014.20美元，而在一年以前的2019年8月26日，其股价为215.00美元。特斯拉股票为何飙升如此之快，公司自身的实力支撑起这么高的市值么？

这正是部分华尔街投资人的困惑，其中就包括乔尔·格林布拉特（Joel?Greenblatt）。乔尔是价值投资理念的拥护者，他目前是戈坦资本（GothamCapital）的创始人和合伙经理人，哥伦比亚大学商学院的客座教授，先后出版过《股市》、《股市天才》等书。面对特斯拉的股票走势，他在8月24日称，“我真的无法解释特斯拉。我认为市场上有很多投机活动，而其中一些就流向了特斯拉。”

『截至8月24日收盘特斯拉股价』

乔尔表示，特斯拉的崛起是市场“泡沫”的一部分，“由于利率如此之低……人们的现金无处可放，所以市场上存在投机活动，特斯拉在这方面的情况比苹果公司更严重。”

曾经和现在都有很多人和乔尔一样，持有同样的看法，特斯拉股票在2019年底突破420美元的关口后，New?Street?Research分析师Pierre?Ferragu认为特斯拉未来12个月内升值空间有限，同时股价存在一定风险；部分华尔街分析师则预警“特斯拉股价泡沫终将破灭”。

近日，部分华尔街分析师再次提醒称，特斯拉股价已脱离现实和泡沫化，而且泡沫化的程度已到美国股市历来之最，十分危险。也评论称，目前市场对特斯拉的估值是基于这家公司能够垄断新能源汽车市场的设，电动车继续往前发展，特斯拉吹起的“大科技泡沫”总有一天会破灭。

不过这些言论未能狙击这家公司股价继续上涨，进入2020年后，特斯拉股票先后突破500美元、1000美元、2000美元，股价相比年初暴涨近400%，这使得特斯拉当前的市值是2个丰田、8个法拉利，更超过了丰田、大众和本田三家公司市值的总和，而丰田、大众和本田目前分别是位居全球市值第二、第三和第四的汽车制造商。

特斯拉成立于2003年，是美国电动车及能源公司，产销电动车、太阳能板及储能设备，总部位于美国加利福尼亚州。2018年7月，特斯拉宣布在上海建厂，它是中国开放新能源汽车外资股比限制后第一家外商独资的汽车工厂。

『Model?3?长续航后轮驱动版』

编辑点评：

特斯拉是当前最成功的电动车公司之一，已累计交付电动车超110万辆。按照当前股价，特斯拉市值确实是丰田汽车的两倍，但并不能就此断言说它是比丰田更伟大、更有实力的汽车公司。毕竟如今的特斯拉刚实现连续4个季度盈利，2020年有望成为特斯拉其首个盈利的完整年。

那是什么在支撑特斯拉股价飞涨呢？一方面，特斯拉在自动驾驶、三电等技术上有革新和突破，这有望改变现有汽车产业竞争格局，蕴含着全球资本对未来出行前景的和试验；另一方面，特斯拉创始人马斯克是一个极富魅力的领导，身上有着大富豪、改变世界、殖民火星、脑机接口、钢铁侠、火箭专家等诸多标签，引发不少人追捧和崇拜，这带动了人们和对特斯拉成功的信心。

按照价值投资框架讲，如今的特斯拉更像是蚂蚁（自身盈利能力）背大象（市值）。两年前，马斯克宣布以420美元将特斯拉私有化，彼时公司股价不足200美元，不管此番言论彼时是否在哄抬特斯拉股价，如今偷着乐的一定有马斯克本人。你觉得特斯拉股票存在“泡沫”吗？你是否会持续看好这家企业的发展？（文/汽车之家?宋爱菊）

割完空头割多头，特斯拉终成股市修罗场

根据美国研究系统公司FactSet的数据，目前约有45%的华尔街分析师对美股特斯拉（TSLA）给出“卖出”评级，相对的，仅有19%的分析师给出了“买入”评级。

可以说，这是特斯拉（TSLA）自2010年IPO以来，华尔街分析师对其股价最看衰的一刻，没有之一。

而这距离美股特斯拉（TSLA）大涨19.9%、拿下6年来最大单日涨幅纪录，仅仅过去了7天。

在这7天里，是特斯拉（TSLA）的疯狂。其每股股价最高达到968.99美元，市值一度接近1700亿美元，1700亿是什么概念？超过了大众和戴姆勒市值之和。

而就在后一日，特斯拉（TSLA）又将8年来最大单日跌幅记录收入囊中：暴跌17.18%。

短短几日，华尔街将特斯拉（TSLA）比作2017年的比特币。而历史总是惊人的相似，那一年无数人谷歌“该不该购买比特币？”，2020年伊始，无数人谷歌“该不该购买特斯拉股票？”。

Galaxy?Digital创始人、亿万富翁投资者Michael?Novogratz在接受媒体访时谈及了自己做空特斯拉股票失败的经历：“我太自大了，想要抓住泡沫的顶部，结果被打了个鼻青脸肿。”Novogratz表示，和2017年的比特币一样，特斯拉的股票已不再取决于基本面，而是由引人注目的故事和利好消息驱动。Novogratz同时强调他仍然是特斯拉的超级粉丝，甚至还拥有两辆特斯拉，尽管如此，这也并不意味着特斯拉值那么多钱。

的确，特斯拉（TSLA）已经成为了华尔街新——知名做空机构香椽（Citron?Research）在2月3日公开表示：“我们喜爱特斯拉，承诺过永远不会再做空它。当电脑开始驱动市场，即便马斯克是基金经理，同样会做空这只股票……这只股票已经沦为华尔街的新。”

截至发稿前，也正是上周五美股收盘，经历了一周疯狂，特斯拉（TSLA）报收于748.07美元，股价下跌0.12%，最新总市值1348亿美元。

好了，说完上一周的“现象”，就该透过“现象”看“本质”了。

特斯拉的泡沫

本质一，是多空对决。

先解释下“多空对决”这个股民们比较熟悉的词儿：多头，是不断买入股票，将股票价格拉升的一方，空头，指在高位获利卖出股票，造成股票价格下跌的一方，或为获取廉价筹码刻意打压股票价格的一方。多空对决，就是这两种力量之间的抗衡，多头强则价格升，空头强，则价格跌。

简单来说，多头就是看好这只股票股价的一方，而空头就是看衰这只股票股价的一方。像特斯拉这样充满争议的公司，自然是空头们争相撕咬的对象，在这个例子中，你可以先把空头和特斯拉（或者说是马斯克）看作水火不容的两方。

根据金融科技公司S3?Partners，特斯拉的做空者比其他任何一只美国股票都要多，其空头净额比率超18%，远高于苹果、微软和亚马逊等科技巨头。

而和特斯拉“水火不容”的名单上，有非常多的“大佬”，如绿光资本的Did?Einhorn、全球最大空头对冲基金Kynikos?Associates联合创始人Jim?Chanos、斯坦菲尔资本管理合伙人Mark?spiegel，和摩根凯瑞资本管理创始人Mark?Yusko等等。

这里插入一个很有意思的故事，空头在英文中叫做“short”，大家都知道，短裤在英文中是“shorts”，而马斯克就曾在公开漂亮的季度财报后，许诺要给特斯拉的空头们寄“做空短裤”为礼物（意为挖苦他们）。

事实上，马斯克还真这么做了。上面提到的绿光资本的Einhorn，在签收后，发推盛赞马斯克言而有信，并反击了特斯拉的产品缺憾。

言归正传，特斯拉空头们在过去的一周，遭受了重挫。仅上周一股价飙升就令空头们损失近25亿美元，截至周二收盘，空头们就已经损失了累计115亿美元。

其实，即便是特斯拉上周的“高光时刻”，空头们也依旧对特斯拉穷追猛打，他们中的不少人依然持有巨额的特斯拉空头头寸，并坚信特斯拉股价泡沫迟早会破裂。但即便表面上势不两立，但在资本市场的身份转换屡见不鲜，而在这之前，空头们也会为特斯拉立下“身不由己的功劳”——其实特斯拉的暴涨，一部分因素是因为很多空头损失惨重，被迫不计成本地平仓，进而又推高了股价。从而催生了上周的抛物线般的k线。

当然也有不少人存在“内幕交易”的揣测——美国著名消费士拉尔夫-纳德（Ralph?Nader）在2月5日对特斯拉股票近期的持续暴涨发出警告，并呼吁监管机构考虑对潜在的内幕交易进行调查。同时，他表达了对特斯拉的股票价格感到的深深担忧——“特斯拉去年售出了不到40万辆汽车，但估值已超过了大众汽车和通用汽车的总和。”

特斯拉的拐点

如果说美股的各种“骚操作”让大家感到不明觉厉，那么接下来，我们还是落回到特斯拉的基本面，也就是今天要说的本质二了。

什么是基本面？基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。而根据纽约投资公司Miller?Tabak首席市场策略师马特?马利（Matt?Maley）表示：“当前特斯拉股价已远高于其当前基本面，这只股票在不久之后的某个时候将会彻底崩溃。”

简而言之，对特斯拉各种经营情况的理性分析，就是基本面。而高于、脱离基本面，则是人们对于特斯拉股价存在“不理性追随”的灵魂拷问。

但我也相信，大家也都实实在在地注意到了，最近特斯拉确实是顺风顺水，市场接受度和产能这两个最大的烦恼，都正在被它抛诸脑后。

去年10月特斯拉公布第三季度财报，相比前两个季度的净亏损，三季度实现盈利。这个消息直接推动特斯拉股价当天上涨20%。似乎也就是从这一天开始，特斯拉开始了很多人所期待的“逆袭”。

先有去年年底的特斯拉上海工厂开始交付，后有1月末超预期的2019年四季度财报，交出了“完成上市至今的第六次季度盈利和连续第二季度盈利”的成绩单，并且2019全年交付量实现了50%的同比增长，达36.75万辆。同时，财报还显示特斯拉的整车库存周转天数已降至11天，达到了四年来最佳水平，足见人们对特斯拉的趋之若鹜。

看到上述的表述和一些数字，相信大家和我一样感受到了外界对于特斯拉这个2003年成立的汽车圈中的“宝宝”的宽容程度。但别忘了，这个“宝宝”目前的市值仅次于全球车企总市值第一的丰田。

再接着往下看，松下在2月初发布财报，显示其与特斯拉在美国合资的电池业务首次实现了季度盈利（过去多年，这项业务经历了多次生产问题和延期）。也是同一天，宁德时代发布公告，拟与特斯拉签订协议，为其供应动力电池产品。从表象来看，是得到进一步优化的成本控制，但往深了说，成本进一步下降的结果，是需求得到价格的进一步刺激，从而预示着特斯拉将会带领新能源产业来一次提速。

以上这些好消息，其实落到实际数字上，并没有多少业绩，但均可指向那四个字儿“前景很好”。但目前能够支撑得起特斯拉“汽车行业中的苹果”、“估值高于大众加通用之和”吗？显然还不能。

而之所以特斯拉的“前景很好”拥有让人原地自嗨的神奇力量，除了特斯拉拥有远超其他车企的，对于未来的描述能力（这是从普通人到华尔街都非常看重的一项），还要归结于特斯拉汽车业务的高毛利率，根据其2019年第四季度财报显示，特斯拉汽车业务毛利率为20.9%。在资本市场中，毛利率和市值之间联系紧密，而20.9%是什么概念？市值第一的丰田毛利率为18%（2018年数据）。

写在最后

随着眼下国内疫情的这一特殊时期，确实也让不少人再次担忧起了特斯拉上海工厂的产能问题。而上周的大跌，也必然有一部分这方面的因素在其中。以目前的趋势来看，特斯拉与空头们之间的撕扯还有可能愈演愈烈。

根据投资管理公司Ark?Invest在2月1日的一份报告中指出，预计特斯拉到2024年，特斯拉股价将达到每股7000美元。在部分激进的分析师眼中，特斯拉的总市值会突破1.1万亿美元大关，超过全球其他主要汽车公司市值之和。

在瞬息万变的资本市场中，不知那些认为特斯拉的股价泡沫即将破裂、这只股票很快就会崩盘的分析师/空头们，看到这份报告会作何态度？或退出这场“非理性”，或不屑于它内在的伪逻辑，或空转多降低风险？

我想眼下可以肯定的是，特斯拉确实来到了它的拐点，一切都随着春暖而花开。今天，特斯拉上海工厂已经正式复工，成为此次疫情之下复工最早的一批车企之一。万众瞩目的特斯拉产能爬坡，继续推进。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

股价一周暴涨近60%，这其中的秘密是什么？

从今年3月份开始，特斯拉几乎成了整个栏目的专栏特供，每周必上榜，周周大新闻。在持续了将近半年的一飞冲天的暴涨之后，特斯拉终于失去了动力。

上周，在特斯拉股价拆分后的第二天，当韭菜们刚刚满怀信心的一头扎进这个吸金狂魔后画风立刻突变。特斯拉一改此前的迅猛势头，直接从山崖滑落，一天都没有多等。

美国东部时间9月1日，特斯拉股价下滑4.67%。当大多数人还沉浸在正常调节的自我安慰中，特斯拉又给了韭菜们一记当头棒喝。9月2日，特斯拉在开盘后迅速放量下落，跌幅甚至一度超过15%，创下5个月内最大跌幅的记录。截至收盘，特斯拉股价报447.37美元，跌幅5.83%，最新市值录得4169亿美元，比前一日蒸发260亿美元。

而这仅仅是一个开始，截至9月8日美股收盘，特斯拉股价暴跌21.06%至330.21美元，市值较股价最高点缩水约800亿美元，创下自上市以来的最大单日跌幅。投机者们如梦初醒。

纳斯达克绞肉机

从股市走向图上，我们也能看出，特斯拉这半年来是怎么在飞的。顶着疫情与汽车消费市场低迷的双重压力，这家年销量仅仅数十万辆的汽车企业或者说科技公司表现出了截然相反的态势，被韭菜们无条件的看好。

特斯拉股价破历史纪录，特斯拉市值超越通用丰田，马斯克登上富豪排行首付前三甲……当乐视曾经叫嚣着要颠覆一切时，特斯拉债台高筑濒临破产。转眼见，彼时的失败者却成为了当之无愧的颠覆者，马斯克荣登富豪榜而贾跃亭却终身禁足证券市场。

在现实中，特斯拉是汽车公司、是汽车巨头，但是在纳斯达克的LED面板上，特斯拉就是里的一个。与其他无人问津的小场面不同，在特斯拉周围，簇拥着一层一层蛾子一般的赌徒。

买大还是买小，看多还是看空，有等着涨的就有豪赌跌的。空头们永远都是最极端的赌鬼。

目前，特斯拉是世界范围内做空规模最大的股票，空头头寸达244亿美元，做空股数为5993万股，占其总流通股数的8.09%。而特斯拉的股票借贷手续费仅为0.30%，几乎是借贷利率最便宜的股票，没钱赌上姓名也能搏一把。

让空头们没有想到的是，从今年1月到8月，特斯拉的股票价格累计上涨了496%。实现再长远一些，14个月内，特斯拉的股价飙升了1400%。以市值计算，特斯拉空头至少损失了245亿美元。

在特斯拉绞肉机的疯狂碾压下，一时间空头集团尸横遍野。S3?Partners的分析师伊戈尔·杜萨尼夫斯基表示，杜萨尼夫斯基称，自去年6月特斯拉股价跌至200美元下方以来，空头已经回补了价值126亿美元的股票。

自8月初以来，特斯拉股票的卖空交易相对稳定，做空股数“仅”增加了20万股，价值7600万美元。虽然对于一只“正常”股票来说，这是相当大的空头交易规模，但相对于特斯拉年初至今的7140万股空头回补而言，还是微不足道的。

8月11日，特斯拉宣布拆分股价，截止到拆分当天，特斯拉股价再次上涨60%，而这里也就是他的历史最高点，空头们终于等来了机会。

从9月份特斯拉股价下跌至今，空头利润达到为71亿美元，一将功成万骨枯。

看涨追高积极入市的韭菜们成为了另一波被收割的对象。

是谁在割特斯拉的韭菜

在9月8日特斯拉市值缩水820亿美元后，9月9日，特斯拉股价再度暴力拉升，暴涨10.92%，市值上涨了300多亿美元。

特斯拉彻底沦为修罗场，只有对自己够狠，才能在这里站到最后。但在这条向死而生的致富之路上，前赴后继又倒下了多少牺牲品。到底是谁割掉了这些韭菜？

9月2日，在特斯拉暴跌最疯狂的那天。有媒体爆出，特斯拉最大的外部股东、陪伴特斯拉7年的苏格兰投资基金贝利·吉福德（Baillie?Gifford），减持特斯拉股份。

来自美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，Baillie?Gifford目前只持有特斯拉4.25%的股份，低于此前的6.32%，。从今年2月份最高持有的7.67%到6月的6.32%，再到现在的4.25%股份。以特斯拉截至周三440多美元的股价估算，Baillie?Gifford抛售了将近19亿美元。

如果以特斯拉8月31日的收盘价每股498.32美元计算，短短几天时间，Baillie?Gifford总金额达到了96.1亿美元。

当然，Baillie?Gifford解释称，自己仍然是特斯拉的长期“信徒”，减持只是由于投资组合的限制。“特斯拉股价大幅上涨，意味着我们需要减持。我们打算在未来的许多年里都保持为特斯拉的股东，我们对公司的未来仍非常乐观。如果特斯拉的股价出现大幅下滑，我们仍将非常乐意看见这样的加仓机会。”自己赚得钵满盆满还非要说跟哥走有肉吃。

另外，今年9月1日，特斯拉宣布与高盛、美银证券、巴克莱资本、花旗集团、德意志银行、摩根士丹利、瑞士信贷证券、SG美洲证券、LLC富国证券签署协议，由法国巴黎银行证券作为销售代理，资金高达50亿美元。

特斯拉表示，“我们打算将此次发行的净收益，用于进一步加强我们的资产负债表以及一般公司的用途。”显然净收益是没有的，都跌成啥样了，这也表示赌徒朋友们对马斯克的不信任。

谁赢谁亏一目了然。?

根据美国媒体报道，一份有36位分析师参与的调查显示，81%的分析师不建议买入特斯拉股票，仅仅7位分析师对特斯拉给出了买入投资评级。接受调查的半数分析师的给出中性评级，11位分析师（31%）给出卖出评级，所有分析师的平均目标价为261.85美元。具体来说就是距离目前特斯拉的股价大概还需要再跌上30%。

听完了这个，韭菜们还敢下场吗？

文/ALTTT

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

今年上涨540% 特斯拉市值超5000亿美元

做空者一天损失25亿美金，真的哭了。

从上周三财报发布开始，特斯拉就开始了持续一周的股价暴涨奇迹，涨幅达到了接近60%，股价达到了887美元，其市值已经接近1600亿美元。相当于通用（498亿美元）+福特（363亿美元）总和的两倍，在它面前如今只剩下丰田汽车一座山头待翻越了。

实际上，特斯拉去年6月股价仍处于200美元以下的低谷期。在半年多的时间里，特斯拉强势反弹，继2020年1月末超过当时市值998亿元的德国汽车巨头大众后，还大大缩短与全球车企总市值第一名丰田的差距，后者当前市值约1937亿美元。

美国的百年通用与福特，特斯拉仅仅用了10年时间，就将美国另外两家传统大型车企远远甩在身后，甚至开始瞄向了全球第一的宝座。对于特斯拉股票的表现，CEO马斯克只是淡淡地在推特上发了三个表情，理工男的闷骚一览无余。

众多利好成就本轮暴涨

“非常感谢上海市的大力支持和上海团队的奋力工作，没有中国、特别是上海市的支持，便不会创造这样的奇迹。”在国产Model?3的交付仪式现场，特斯拉CEO马斯克如此表白中国，而在现场的一段“脱衣舞”，也让他内心的兴奋溢于言表。

距离特斯拉在上海奠基仅仅一年的时间，到2020年1月7日，已经可以大规模交付成品，这恐怕是马斯克在美国想都不敢想的一件事。而目前中国工厂也已经步入正轨，达到周产3000台的水平，这一数字还在不断攀升，最终将达到预期的15万辆的年产能。

近期特斯拉股价拉升背后，“中国因素”备受关注。在1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度业绩和经营情况，特斯拉19Q4财报持续超预期，国产供应商强者恒强。特斯拉四季度汽车业务总营收?64?亿美元，环比增长?19％。现金等价物63亿美元，同比大增70％，自由现金流10亿美元，环比大增173％。19Q4净利润1.05亿美元，这是特斯拉历史上第6次季度盈利。公司营收、现金流、周转等均超预期，报表全面向好。

受到国产Model?3的影响，外加众多利好的公布，让特斯拉成就了这一轮股票暴涨。

美国时间1月29日盘后，特斯拉四季度业绩报告如期而至。本季度，特斯拉汽车业务总营收?64?亿美元，环比增长?19%。现金等价物63亿美元，同比大增70%，自由现金流10亿美元，环比大增173%。19Q4净利润1.05亿美元，这是特斯拉历史上第6次季度盈利。公司营收、现金流、周转等均超预期，报表全面向好。

北京时间2月3日，松下发布财报2019年第四季度财报及全年周报。财报显示，受特斯拉产量快速增长利好，松下与特斯拉在美国内华达州设立的合资电池厂，于2019年第四季度起首度实现盈利。

同日，特斯拉为了扩大电池供应，与中国电池制造商宁德时代签订了一份为期两年的合同，后者将于今年7月开始为特斯拉供应电池。

在一系列利好因素下，多家机构上调特斯拉目标价格。

其中，纽约调研机构Augus?Research分析师Bill?Selesky，出于对Model?S/X汽车收入的增长，以及市场对Model?3的庞大需求，将特斯拉的目标价格从556美元上调至808美元。

同时，从去年6月特斯拉股价低于200美元以来，特斯拉空头已经平仓了价值126亿美元的股票。这也可能是推动特斯拉反弹的因素之一。而在特斯拉总股本不变的情况下，如若其股价再上涨至每股1075.35美元，便可与全球汽车老大丰田平起平坐。

50万辆交付量成2020年目标

一直以来，特斯拉都在一步步艰难的前行，在造车以外，马斯克也在同时开发可回收使用的猎鹰9号火箭，并成功的一次性将60颗宽带卫星送向太空，截止到今天，马斯克名下已经有在轨卫星180颗。很明显，特斯拉做的事情已经远远超出汽车行业能力范畴，也为马斯克吸引了大批狂热拥趸，这也是华尔街如此鼎力看好特斯拉的关键。

“尽管过去存在生产延迟、零部件短缺、劳动力成本超支等困难，但是预计特斯拉将受益于其在电动汽车行业的主导地位，并在2020年及以后提高产能”。有汽车行业分析师如此对“E车汇”谈到，“得益于国产Model?3的迈入正轨，这款车型将在中国实现更加强大的实力，同时其价格还有下降的空间，届时产品力会更加凸显，也能够对于特斯拉的盈利增长产生积极的作用”。

2019年特斯拉以全年36.8万新车销量谢幕，向华尔街以及全球的投资者交出了一份出色的答卷。特斯拉称，到2020年，该公司的新车交付量应该会“轻松突破50万台”。该公司已报告称，第四季度在全球交付了11.2万台汽车，超过了华尔街预期的10.6万台。

根据特斯拉的，2020年将增加支出，从而丰富产品组合。特斯拉向客户以及股东承诺，今年将会推出新的动力系统，随后还将推出“具有完整功能“的自动驾驶技术、Semi电动卡车、Cybertruck皮卡、新一代Roadster以及新的电池技术。对其位于加州的工厂进行优化，以生产Model?Y跨界车型。在德国柏林，特斯拉也在建设工厂，该工厂预计将于2021年底投产。

产业链公司迎来机遇

资本市场上，国内特斯拉概念股也跟随特斯拉股价走强。

2月4日，在股市大盘受疫情影响整体疲软之下，宁德时代、拓普集团、均胜电子、天汽模、奥特佳、常铝股份等集体逆市上涨，更有不少个股实现涨停。

据券商分析，随着特斯拉上海超级工厂国产化率的提升，更多为特斯拉国产化供货的国内厂商将会受益。2月3日，宁德时代公告表示与特斯拉展开业务合作后，就获得神秘资金“扫货”40亿人民币。

据了解，特斯拉目前大的动力电池供应商主要有松下、LG化学、宁德时代，其斯拉中国主要由LG化学供应。

有研报指出，2020年LG化学每月能为特斯拉提供3000万颗电芯，可以满足装配8500辆车的需求。而特斯拉上海超级工厂产量已经达到了每周3000辆，动力电池供应依旧存在较大缺口。特斯拉的目标是2020年销售50万辆电动汽车，因此需要更多的动力电池，仅松下一家已经无法满足特斯拉巨大的需求。如此的产能需求，对于宁德时代来说无疑是利好。

另外，松下与特斯拉的合作关系在过去一年多来遇到困难，松下多次表示为特斯拉供货无利可图，并且不打算为特斯拉建设新的电池工厂。在这种情况下，特斯拉寻找更多新的电池供应商势在必行。

作为特斯拉官宣的国内新合作伙伴，宁德时代是国内最大的动力电池企业。数据显示，2019年公司动力电池装车量达31.71GWh，相比我国62.2GWh的装车总量，市占率超过五成。

与宁德时代达成合作，意味着未来特斯拉旗下国产的Model3和ModelY车型将很有可能搭载国产电池，并最终进一步降低价格。相比松下和LG化学，宁德时代的产品成本仍有下探空间。宁德时代主打的CTP电池包方形电池也或将使得特斯拉在电池路线和整车结构上作出相应调整。对于特斯拉而言，电池供应也由单一供应转向多元化方向发展。

千亿美元之后，特斯拉需要解决的问题还有很多，量产、盈利、质量、安全、自动驾驶方面仍旧有着不断的高山等着翻越。但是特斯拉的优势在于其在电动车市场上依然没有真正的对手。而其也从来不是一个受到传统汽车企业约束的新科技企业。有着马斯克这个被认为是“疯子”的理工男当老大，可以说，特斯拉在造车这件事儿上什么都能干得出来，而这也正是戳中了华尔街那些投资人的High点。

特斯拉的“SEXY”系列Model?S、Model?3、Model?X、Model?Y已经成型，而剩下的“CARS”的Cybertruck、ATV、Roadster和Semi电动卡车也在路上，属于马斯克的汽车王国已经颇具雏形。

所以，千亿美元不会是特斯拉的天花板。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

股价暴走的特斯拉：下一个比特币泡沫？

撰文?/?马晓蕾

编辑?/?牛跟尚

设计?/?杜?凯

来源?/?Fttimes，作者：Michael?Mackenzie?

特斯拉股价今年已上涨了6倍多，11月24日的收盘价达到555美元。标准普尔道琼斯指数曾表示，将把该集团纳入美股基准，这刺激了股价的上涨，因为机构和指数跟踪基金都在加码该股。该股在八天内已经跳涨了三分之一。?

标准普尔道琼斯指数公司于11月16日宣布，特斯拉将在12月21日盘前被纳入标准普尔500指数，根据11月16日周一的收盘价，特斯拉将成为该指数中市值最高的十家公司之一。该消息一出，经过新一轮的买入潮，特斯拉的市值已经超过5000亿美元。?

“宣布将特斯拉纳入标准普尔500的公告和正式的日期12月18日之间有很长的一段时间。”嘉信理财（Charles?Schwab）的ETF市场主管克里斯·约翰逊（Chris?Johnson）说，“要想在这样一只波动性很强的股票上进行预置，这个时间有点长了。”?

连续5个季度实现盈利?

上市企业加入标准普尔500指数需要满足的条件有：企业总部必须设在美国；必须在纽约证券、纳斯达克或CBOE上市；市值在82亿美元以上；必须连续四个季度实现盈利。?

特斯拉已经连续5个季度实现盈利，其中最近一个季度的生产和交付量也创下了新的记录。特斯拉在9月份已经符合标准普尔500的指数要求，但当时并未入选。如今确定纳入，这家电动车制造商将在通往蓝筹股的路上迈出重大的一步。?

特斯拉被纳入这个被广受关注的股市指数，意味着追踪标准普尔500的投资基金将不得不购入价值数十亿美元的特斯拉股票。?

根据的数据，马斯克的净资产与股票同步攀升，自去年年底以来增长了1000亿美元，达到1279亿美元。?

“特斯拉股价一直是2020年最不可思议的事情之一。”高盛首席美股策略师大卫（Did?Kostin）在一份研究报告中表示，“投资者一直在关注其今年市值的大幅上涨。”?

特斯拉的收益是在全球股市广泛反弹的情况下取得的，这推动道琼斯工业平均指数首次达到30000点。上涨的原因是对疫苗开发的乐观情绪，以及唐纳德·特朗普（Donald?Trump）允许开始向乔·（Joe?Biden）正式移交权力。?

特斯拉12月份在标准普尔500指数上的首次亮相将是有史以来最大的一次，瞬间使该公司成为该指数中最大的权重之一。交易员们表示，被动投资（基金寻求反映指数表现）的热潮放大了此举对大盘的影响。?

标准普尔500指数最大的一笔交易?

根据标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特（Howard?Silverblatt）编制的数据，资产规模为45.9万亿美元的被动基金，如Vanguard和Fidelity运营的基金，跟踪标准普尔500指数。他表示，特斯拉被纳入该指数将为这些投资工具创造约510亿美元的股票需求。?

另有6.7美元的主动管理基金以标准普尔500指数为基准。高盛分析师估计，在他们追踪的189只大盘基金中，有157只总资产5000亿美元的基金在第四季度初没有持有特斯拉。?

根据标准普尔道琼斯指数的数据，特斯拉有近4000亿美元的股票可供交易，让伯克希尔·哈撒韦和Facebook加入指数时的股价都相形见绌，分别为1270亿美元和900亿美元。?

“特斯拉是我们考虑纳入标准普尔500指数的最大公司。”西尔弗布拉特说，这家汽车制造商在7月份宣布连续第四个季度盈利后，获得了纳入资格。?

为了方便交易而持有股票库存的造市商也在考虑何时增持特斯拉股票，他们在股票预期的大幅波动和确切需求之间进行平衡。对于大的交易行和经纪商来说，这意味着大额的交易收益或亏损都在所难免。?

让造市商和被动基金经理们感到复杂的是，其他投资者如何走在纳入之前，这推动了股价的上涨。特斯拉今年上涨了540%。交易员表示，对于造市商来说，在12月份纳入标准普尔500指数之前，对冲特斯拉价格的任何下跌风险可能会很棘手。?

在过去十年中，随着投资者将更多的资金投入被动基金，主要股票基准的构成变得越来越重要。当某一基准增增减企业时，交易基金就会同步调整其持有的股票，力求以最低的成本尽可能地反映指数。在此基础上，通过一个被称为跟踪误差的指标对它们进行判断，而尽量减少误差是被动型基金经理的首要任务。?

“作为一家指数提供商，我们手术式地关注跟踪误差。”DWS美洲指数投资主管卢克·奥利维（Luke?Oliver）表示，“这将是整个市场生态系统围绕着这一点的全员行动。”?

一般来说，当一只股票被加入到标准普尔500指数中时，被动基金会寻求在加入前一天的交易结束时尽可能多地买入股票，以避免跟踪误差。造市商通常会同意保证日终交易。但特斯拉的规模使这一变得复杂。一些基金经理现在正在讨论在纽约下午4点收盘前或在下一个交易日买入特斯拉股票，尽管这可能会增加他们的跟踪误差。?

标准普尔道琼斯指数表示，由于特斯拉市值异常庞大，因此他们将咨询投资者，该公司是因一次性加入，还是分两次加入。?

交易行、造市商和基金经理表示，他们预计在12月18日，也就是特斯拉正式加入标准普尔500指数之前的最后一个交易日，交易量会非常大。即使没有特斯拉的加入，这一天对市场来说也通常是繁忙的，因为这是圣诞节前市场放缓前进行大宗交易的最后几天。?

标准普尔正在讨论如何将特斯拉加入该指数，因为该股的权重较大，也会降低其他504只成分股的影响力。它曾表示，最终可能会分两步加入特斯拉，以减缓这一进程。?

Citadel?Securities的股票投资组合交易主管格雷格·萨顿（Greg?Sutton）表示，分两步走可以解决对特斯拉以及部分标准普尔成分股的过度影响的担忧。?

ETF提供商必须在上周之前向标准普尔反馈此举，预计指数提供商将在11月30日之前决定如何进行。不管是一次性加入还是分两步走，他们表示，在交易日收盘时可能会形成一个忙碌的局面，他们都不希望出现任何小插曲。?

“这是标准普尔500指数最大的一笔交易，但不是我们这家公司处理的最大交易。”SSGA的SPDR美洲研究主管马修·巴托里尼（Matthew?Bartolini）说。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

特斯拉股价跌宕40日（中）：一千七百亿美金大战

一路开挂的特斯拉股价，越来越让人看不懂了。

2月3日、4日两天，在除了2019Q4财报之外没有其他利好刺激的情况下，特斯拉股价累计暴涨36%，然后又在2月5日暴跌17%。

当股票分析师普遍认为特斯拉股价已经远离业绩基本面的时候，2月6日，这只神奇的汽车股又顽强拉升近2%。

截至2月6日收盘，特斯拉股价2020年已经累计上涨78.8%，最高逼近1000美元，市值接近1700亿美元，一度超过大众+通用市值总和。

这股疯狂劲，直追2017年的比特币。

尽管特斯拉2019年经营性现金流显著增长，达到24.05亿美元，也远未达到支持现有市值的水平，这表明，特斯拉股价已经进入泡沫阶段。

2018年比特币泡沫破裂崩盘的情景仍历历在目，暴走中的特斯拉，会是下一个比特币吗？

“妖股”特斯拉的异动

过去几天，特斯拉股票的受欢迎程度，几乎可以比肩一药难求的抗药物瑞德西韦。

光2月3号一天，涨幅就达到20%，4号再追加13.7%的涨幅，两天时间让空头们损失了整整57亿美金。

仅仅6个交易日，特斯拉市值就上涨了约600亿美金，股价一度冲击969美元，逼近1000美元大关，市值最高接近1700亿美元，在全球汽车行业中排名第二，仅次于丰田汽车。

就在媒体们感叹“特斯拉热”时，特斯拉股价急转直下，一天暴跌17%，不仅如此，第二天还能涨回2%，完全超出了人们的正常理解范畴。

这段时间，特斯拉只有两个比较大的消息，一个是发布2019四季度财报，另一个是宣布与中国电池制造商宁德时代达成合作。第二个消息，主要是利好宁德时代，事实上，宁德时代股价也已因此一路狂飙，4号5号连续两天涨停，四天累计上涨30%。而特斯拉股价之所以能够开挂，完全源于2019Q4业绩。

1月29日盘后，特斯拉披露了2019年第四季度财报，无论是营业收入还是现金流，都明显超出市场预期，尤其是自由现金流达到了10.1亿美元，明显超过市场预估的4.295亿美元。

从数据来看，特斯拉已连续两个季度实现盈利，全年净利润虽亏损8.62亿美元，但与2018年的9.76亿美元相比，亏损程度有所改善。

另一方面，随着上海超级工厂的启用，特斯拉的产能压力得到缓解。2019Q4，特斯拉共计生产汽车10.49万辆，环比增加9.1%，交付汽车11.21万辆，环比增长15.2%，均创单季度最高记录。特斯拉的整车库存周转天数已下降至11天，创出四年以来最佳水平。

产能、盈利能力以及现金流的明显改善，确实是很大的利好消息，但仅凭这份财报，就足够动力支持四个工作日累计上涨52.7%吗？

而2月5日的暴跌，也并无出现任何负面消息，这样的股票，已经不能用“神奇”来形容，而更像是一只“妖股”，脱离了正常的波动范畴。

“我暂时没有看到当前如此高估值的逻辑，除非是真正的长线持有者。”就连持有大量Tesla股票的小鹏汽车创始人何小鹏也大呼“看不懂”。

估值泡沫风险进一步凸显

上海超级工厂启用，产能提升，交付量增加，现金流得到改善，这些利好消息让特斯拉这个全球电动车领头羊的未来长期发展备受看好，估值非常高，但当前的高估值却脱离理性层面，股价也已远离业绩基本面。

市值排在全球车企第三位的大众汽车集团（约950美元），2019年共销售了10万辆汽车，而特斯拉去年的销量（36.78万辆）只有大众汽车的3.4%，市值却是后者的1.42倍，这显然让人无法理解，因为，特斯拉目前的现金流水平，远未达到支持它的市值的水平。

更多人相信，特斯拉股价已经出现严重的泡沫，充斥着浓浓的投机氛围。

“特斯拉已经成为新的华尔街。”对于特斯拉近期股价的异常现象，美国知名做空机构Citron?Research（香橼研究）一言道出真谛。

特斯拉从来不缺追随者，更不乏卖空者。事实上，特斯拉是被华尔街做空量最大的股票，其空头净额比率超过18%，其最近几天的开挂，让空头们都遭遇了重创。据S3?Partner数据预计，2020年以来，特斯拉空头的亏损已经达到120亿美元（840亿元人民币）。

据《纽约时报》分析，引发本轮特斯拉暴涨的原因之一正是空头挤压。

做空者卖出特斯拉股票，并打算在特斯拉股价下跌时买回，从中套利。但特斯拉股票大幅上涨，逼着卖空者不得不回购股票去止损，从而进一步推高股价，产生“空头挤压”效应。这不仅会给当前的空头造成损失，也会阻止新投资者做空。最近半年时间的开挂，表明特斯拉股价正在遭遇严重的空头挤压。

虽然做空者损失惨重，但不少机构仍认为特斯拉股票有做空价值。2月5日特斯拉股价暴跌17%，更是让人怀疑，这是空头们自导自演的一场投机游戏。如今，特斯拉估值泡沫风险正在进一步凸显。

贝斯普克投资集团的分析师认为，特斯拉股价走势接近抛物线，令人联想到互联网泡沫和金融危机前的房地产股票。投资CEO迈克尔·诺沃格拉茨则直言，一路开挂的特斯拉股价堪比2017年比特币泡沫。

“特斯拉确实是家伟大的公司，但这不意味着特斯拉值这么多钱，特斯拉股价不会一直涨下去，现在是泡沫效应。”迈克尔·诺沃格拉茨说。

会否成为下一个比特币？

比特币2018年的大崩盘至今让人印象深刻，泡沫越挤越大的特斯拉，会否成为下一个比特币？这是投资者最担心的问题。

分析特斯拉的竞争力，长期来看是让人有信心的。

相比其他电动汽车品牌，特斯拉的优势是很明显的，品牌，性能，无人驾驶技术，都是其他车企无法比拟的，而且随着自动驾驶技术的完善，与其他车企的差距将进一步拉开。就连何小鹏也非常看好特斯拉，认为特斯拉值得长线持有。

但在短期内，支撑特斯拉如此高估值的利好因素，显然不够分量。

马斯克对即将面市的紧凑型SUV?Model?Y寄予厚望，认为Model?Y的销量将会超过之前特斯拉所有车型销量的总和，但这款电动车要到2021年以后才能与大众见面，至少在最近一年内，特斯拉仍主要靠Model?3这款车征战。

特斯拉2020年的交付目标定为50万辆，其中，中国承担了15万辆的任务，中国市场是特斯拉寻求市场增长的一个突破口。

目前，国产Model?3零部件本地化率为30%，到2020年年底将实现100%本地化率，这让目前起步价已经降至30万元以下的国产Model?3仍有进一步降价的空间，但即使如此，国产Model?3的起步价也不会低于25万元，其所在的价格区间竞争对手主要是BBA等主流豪华品牌。

2019年，在中国汽车市场下滑8.2%的情况下，宝马、奔驰、奥迪依然分别增长13%、4%、4%，说明中国消费者对豪华车的需求仍然庞大，对BBA等主流豪华品牌的认可度也很高，品尝到甜头的BBA也一直在加大对中国市场的投入力度，特斯拉对上BBA，绝对难言轻松。

在美国市场，特斯拉的销量已经出现疲软，2019年仅增长0.3%。在美国最大的电动汽车市场加州，特斯拉2019Q4的新注册量下降了近一半，说明失去政策补贴的特斯拉，销量出现明显疲态。

另一方面，肺炎疫情对特斯拉上海工厂的产能也有一定影响，虽然影响不会很大，特斯拉在电动车领域依然会保持绝对的优势，但难免遇到一些阻碍。

估值严重虚高的特斯拉，短期内都难以取得与其当前市值相匹配的优异业绩，挤出来的泡沫终会破裂。

或许有一天，特斯拉会突破万亿市值，但绝对不是现在，而是在还比较遥远的未来。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

特斯拉市值超3个丰田，未来3年还会再涨3倍？

前一个交易日（1月31日），美国市场遭遇了“黑色星期五”，道琼斯指数大跌600点，跌幅2.09%，标普指数下跌1.77%，纳斯达克下跌1.59%。一天之内，道指就跌去了今年以来的全部涨幅。市场分析人士认为这是基于对全球疫情和全球经济增长的担忧。

不过让人意外的是，特斯拉竟然顽强的保持了1.52%的增长，股价上涨到650.57美元。这或许是得益于特斯拉财报中Q4实现了1.32亿美元的盈利，但是2019年全年依然亏损8.62亿美元。

隔了一个周末，市场情绪逐渐稳定，美股市场企稳，特斯拉更是再次强势上涨。再次跳空高开，从673.69美元开盘，头也不回的一路上涨，最高涨到786美元，稍后短暂休整，收盘于780.00美元整数价位，十足疯狂。这一天特斯拉股价单日上涨129.43美元，涨幅高达19.89%，换手率也创出26%的新高——这意味着有超过四分之一的股票被交易。

2月3日，特斯拉成交额达到348.9亿美元。

更重要的是，一天涨了20%，直接把空头打爆。

由于这段时间特斯拉股票的快速上涨，持有特斯拉空单的投资者损失惨重。从看空合约数量来看，特斯拉空头的持仓数量在2019年5月底高达4366万股，而到了2019年12月31日结算时只有2626万股，又过了一个月，到1月31日结算时下降到2275万股。并且每日的平均成交量也从之前的600万股上升到1800万股以上。

另一个空头指标“SHORT?FLOAT”，代表卖空股票数量占到总股本的比例，从最高位的23.7%已经下滑到12.4%，下降了差不多一半。

还有“DAYS?TO?COVER”，这个指标是指平仓这些卖空股票需要多久时间，时间越大代表看空的情绪越高。空方已经从之前的6天下降到1.31天左右，说明空头已经无力继续持仓，只能不断平仓空头头寸。

2月3日的强势上涨，也或许和中国市场高度相关。在1月底的财报电话会议上，马斯克透露了正在和中国电池龙头厂商宁德时代进行合作，使用宁德时代提供的电池。到了这一天，宁德时代正式发布公告称公司将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。这一信息被外界解读为特斯拉在中国大规模的本地化有助于降低生产成本，将进一步推动在中国市场的销量上涨。

因此，2月3日，到底是加速赶顶还是勇破1000美元大关的新起点？处于疯狂时期的特斯拉没有任何可以预测的高点，但是一旦崩盘，估计也是可以见证的奇观。

所有的答案，将在后一天揭晓。

2月4日，星期二，多头们的总攻日。

这天特斯拉开盘前股价就已经突破900美元，市值超过1500亿。正式开始交易之后，特斯拉以882.96美元开盘，经过5分钟的下跌之后重拾升势，在9点45分正式跨过900美元大关。此时，特斯拉每分钟的成交量已经从20、30万股提升到50、60万股，交易量迅速放大。

这一波短暂的拉升一直到9点52分结束，触及到937.78美元，涨幅达到20.23%。

期权方面，800美元的看多期权已经90美元了。按照之前的消息，有人在800美元价位以18.5美元开仓900手，当时总价接近200万美元。现在，由于卖空价格已经到了60美元，如果这位多头将这些合约卖出做空者来平仓，差不多赚了3倍，而这仅用了短短半个月时间。

很快，登上930美元之后，选择获利了结的人就多起来。从930美元一路下跌到850美元，只用了37分钟。

然而，伴随下跌而来的是缩量，成交量从顶峰的每分钟50万股下降到10万股以下。一个小时左右，换手率放大到10%以上，特斯拉股价也重拾升势。

到了11点47分，特斯拉股价再次回到了900美元之上，成交量也恢复到正常水平。之后到了下午的14点47分，特斯拉股价再次来到937美元高点，持续上涨，接连打破了940美元、950美元和960美元等几个整数关口。或许这个时候，没有人认为特斯拉的股票会在今天打破1000美元大关，但在多头看来这个整数关口也只是早几天、晚几天的问题。

事后来看，转折就出在这么这个时间节点。

15：48分，距离收盘时间还有12分钟。特斯拉股价短暂触及968.87美元，成交2552股之后，大概在这个价位维持了几十秒，一笔962.44美元1.4万股的成交似乎打破了平衡，随后958美元成交量3.6万股，之后股价一路下滑，尤其在940美元、930美元、920美元等几个关键价位都出现了几万股的大单成交。特斯拉股价迅速下跌到900美元这个关键心理点位。

15：53分，在890美元附近交易仅仅是过万股的大单成交就超过20万股以上。

直到15：54分，在860美元价位成交了5万股才刹车，略微反弹到870美元。

只用了7分钟时间，特斯拉股价下跌了接近100美元左右，直接到了873.51美元，成交量从18万股/分钟放大到64.86万股/分钟。

最后5分钟，大量资金夺路而逃，平均每分钟都是30-40万股的成交，最后1分钟的成交量达到了78万股。略微冷静之后，盘后价格回涨到904美元。

总结2月4日这一天，特斯拉股价收于887.06美元，涨幅13.73%，成交量达到6093万股，换手率33.81%。

这一天特斯拉股票的成交量之大，达到了552亿美元，大致等于当天中国上海证券所有股票的成交量，后者当日成交额为3740.68亿人民币。

在2月7日即将交割的股票来看，空头依然有229手的800美元空仓未平仓。而整个2月份在800美元的空仓至少还有700手左右。

2月5日，美股继续开盘，纳斯达克指数创下历史新高，道指站上29000点。然而特斯拉开盘价却仅为823.26美元，相比前一日收盘价下跌了65美元，这是一个不好的征兆。

短暂冲高到845美元之后，特斯拉股价一路向下，迅速跌到800美元以下，跌幅扩大到10%，开盘仅仅22分钟，换手率已经到达6.13%。

一开始多空双方还在800美元关口展开激烈争夺，可是很快多方就选择放弃，或许本来就获利颇多，干脆直接获利了解。因此，空方几乎没有什么阻碍的就把成交价拉低到750美元，远离800美元的心理关口。在800美元失守之后，特斯拉一路下跌到704.11美元，距离700美元关口近在咫尺。

尽管收盘时美股和纳斯达克维持了强势格局，但是特斯拉依然跌幅巨大。最终这一日收盘价格为734.7美元，跌幅17.18%，换手率26.87%，成交量4842万股，成交额370.2亿美元。

相比于前两天的968.99美元最高点，特斯拉在2月5日的收盘价已经跌去了234美元、市值回落到1324.28亿美元。可是，这种幅度的大跌其实还没有让空方完全获胜。

在2月7日即将交割的期权上，虽然800美元交割价格就有超过7000张未平仓空单，报价大幅上涨——从前一日的十几美元涨到了七十美元——可是与此同时，在700美元看空期权拥有超过1万张空单还未平仓。这意味着空方必然需要把股价压低至700美元才能取得大额利润。

看来接下来的一天将是多空双方的不眠之夜。

多头不相信眼泪。

风投公司Loup?Ventures的知名分析师吉恩·蒙斯特在2月5日发表的分析报告在努力支撑特斯拉的股价。

他写道：“如今，苹果按照明年营收的4.5倍估值在交易。如果在未来三年中，特斯拉的收入每增长20%，该公司将在2023年达到800亿美元的收入。用4.5倍的收入相当于3600亿美元的市值上限，而今天的市值上限为1400亿美元。我们相信这是一个可实现的目标，因为可预见的电动汽车市场的规模，以及特斯拉为全自动驾驶软件更新收费的能力。”

“特斯拉的估值工作与2010年亚马逊的估值类似。当时，亚马逊只有零星的收益，但前面有一个大的可预见的巨大市场。投资者对选择给亚马逊带来压倒性的利益，虽然他们怀疑，最终，他们会以10%的经营利润率为目标实现一致的估值收益。这一经营利润目标尚未实现，但公司的收入增长已经实现。亚马逊的市值从2010年的590亿美元增加到今天的9380亿美元（2010年1月1日-目前）。那么，特斯拉是过度高估还是低估了？简单的答案是：如果投资者继续给少数几家公司带来疑虑的好处，那么特斯拉的市值在未来五年会远高于目前的1400亿美元。”

这篇报告被不少国内特斯拉投资者转发，认为站在风口的特斯拉估值远远没有到头。

2月6日，这周的倒数第二个交易日。特斯拉盘前价格还稳在704美元，可交易一开始就不出所料的跌破700美元，开盘价为699.92美元。之后2分钟迅速跌到687美元附近，换手率为1.42%，成交250万股。此后几分钟，多空双方再次在700美元关口进行争夺，仅仅五分钟成交率就突破了300万股。

最后这一天的成交额已经下滑到300亿美元以内，为298.5亿美元。

一度特斯拉股价重新回到795美元的高点，距离800美元一步之遥。或许因为800美元这个关口的重要意义，大多数获利者早就开始抛售，股价很难稳住。因而又一路下滑到748.96美元收盘，相比开盘价上涨了1.94%，只是盘后价格进一步下到740美元。这一天同样成交了3988万股，换手率达到22.13%。从期权数据上看，空头在700美元价位还有1.16万张卖空合约，特斯拉股价没有跌到680美元以下，这些将在7号交割的期权已经成为废纸一张。

2月7日美股开盘，已经逝去。股价基本在740美元附近波动，一度冲高也回落下来，可是最低也不过730美元。回顾2月6日-7日这两天的走势，特斯拉股价也一直处于多空相互试探态势之中，没有大起大落，却也暗藏杀机。当天的成交额再度下滑50%以上，仅为127.9亿美元，这意味着多空双方的大战告一段落。

仅仅一周时间，特斯拉的成交量达到了1700亿美元，换算成人民币就相当于1.2万亿左右。

经过了千亿美元的大战，2月8日的这个周末自然也无法平静下来。各方都在不断的放出风声，对特斯拉当前的局势选择做出一些“推动”。

有报道称，特斯拉空头仓位一个月减少逾200万股。新闻中提到，据金融分析公司S3?Partner数据，截至上周四（2月6日），特斯拉未平仓空头仓位为2353万股，占流通股的16.55%。过去30天，未平仓空头仓位减少204万股，或8%，同期股价上涨60%；过去一周未平仓空头减少73.5万股，或3%。

也有报道称，在特斯拉股价暴涨之后，华尔街分析师对该公司的看法是有史以来最悲观的。“今年以来，特斯拉股价已经上涨了将近一倍。”许多人表示，这一估值看上去有些过高，而且没有基本面支撑。据FactSet估计，目前约45%的分析师对该股给出卖出评级，只有19%的分析师认为该股值得买入，其余36%的人对该股给出持有评级。这是自特斯拉2010年6月IPO以来，华尔街最看跌特斯拉的一次。

另一方面，特斯拉也在放出风声希望拉升股价，比如对外宣称特斯拉上海工厂将在2月10日开始复工，这有助于推动中国的订单交付。

2月10日，在冷静了一个周末以后，特斯拉得到了一些喘息。在开盘时特斯拉再度冲刺800美元大关，一度冲上了819.99美元。然而15分钟之后股价就很快掉转直下，跌到790美元。

多头在挣扎了半个小时之后，空方再度来袭。在10点40分，777.88美元价位卖出2.2万股、776美元卖出1.1万股、777.05美元卖出3.2万股；10点42分774.08美元卖出2万股、768.26美元卖出3.1万股；到10点50分特斯拉股价再度破位来到760美元关口。不过之后特斯拉交易再度回归平淡，逐渐拉升，最终收盘价为771.28美元，涨幅达到3.1%，换手率也大幅下降，仅为13.7%。

2月11日、12日，特斯拉估计逐步企稳股价在750-770美元小幅波动。疯涨的态势展示稳定下来，空头们也不再大放空单。实际上这也是一个相当均衡的价格线，空头从960美元的空单下来到750美元，其收益也已经不小，而多头也从550美元上来也有200美元的收益空间，即便是看高800美元的多头也有稳守的预期。

2月13日，特斯拉再度放出提振股价的“大招”。

特斯拉以每股767.29美元的价格发行265万股，以筹集20亿美元资金用于“进一步加强公司的资产负债表和用于一般公司用途”。其中马斯克将认购5%的金额，也就是大约1000万美元，而甲骨文联合创始人拉里埃尔森认购100万美元，约合0.5%。对此，外界认为这是特斯拉为了海外工厂的扩张所做的准备。

由于新股的发行价格已经超过了767美元，因此特斯拉当天股价从低位735美元拉起，最高到818美元，收盘价格804美元，同比上涨4.78%。由于2月14日也是一个期权交割日，这基本可以视作多头的胜利，站稳了800美元大关。

2月14日，特斯拉再度站稳800美元大关，换手率下降到8.65%。这时候远期交割空头和多头大量头寸都是集中在800美元，多头未平仓还有4531份合约，而空头还没有放弃750美元这个价位，还剩下1200多份合约。

点击回顾：

特斯拉股价跌宕40日（上）：翻倍吧，股价！

文｜刘学晓

图｜网络

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

特斯拉市值突破千亿，马斯克：可能再也不需融资

文/腾三毛

车图腾出品，转载请注明出处

●?●?●

进入2020年，受疫情影响，车企产销量纷纷受到影响，股价频现波动，但这并不包括特斯拉。这一年特斯拉的股价好似“火箭发射”，一发不可收拾。

美国当地时间12月7日，美股新能源汽车股多数上涨，其斯拉股价涨幅达7.13%，报641.76美元，再创历史新高，总市值突破6000亿美元，达6083.25亿美元，达到了三个丰田汽车的市值，一天就增长了404亿美元（约2643亿元人民币）。同时，马斯克（Elon?Musk）的身家也因此上涨了84亿美金，达1500亿美金。

此前，标普表示，将按全流通调整后的市值权重，一次性把特斯拉纳入标普500指数，纳入行动将于12月21日美股盘前生效。标普500指数成分股变动原本并不稀奇，但历史上，从来没有一家像特斯拉这样，市值高达6000亿美元的股票纳入标普500指数。

特斯拉将是有史以来被纳入该指数时市值最高的公司，预计将至少占该指数权重的1%。按照目前的市值，特斯拉将成为标普500指数中第六大公司，市值略高于伯克希尔哈撒韦公司，低于Facebook。

▍股价为何如此之高？

上月，据Electrek报道，丰田汽车公司社长丰田章男在财报发布后的网上简报会上表示：“特斯拉声称他们的食谱将是未来的汽车标准，但丰田拥有的是真正的厨房和厨师。”他进一步表示，“在产品方面，我们有一份完整的菜单供客户选择。”

丰田章男继续以烹饪来比喻：“他们做的并不是真正的美味，人们只是在购买食谱。我们有厨房和厨师，而且我们做的是真正的食物。”

尽管产量远不如丰田、大众和通用等传统车企，但这并没有影响特斯拉股价坐着火箭上升，成为全球市值最高的汽车制造商。

资本市场，一直以来华尔街对待特斯拉股票的态度都位于两个极端：“喜爱至极”VS“厌恶至极”。但自特斯拉将被纳入标普500指数的消息11月传出以来，那些厌恶特斯拉的投资者也不得不买入该公司股票。一时间，特斯拉已经成为美国股票市场平均日交易量最高的公司，股价也随之飙升。

投行Wedbush董事总经理Sahak?Manuelian表示，“这是疯了。自从特斯拉（宣布）被纳入标普500以来，许多基金经理不得不增持特斯拉股票。此外，使用Robinhood等APP的散户投资者也是近期成交量飙升的主要原因。”

高盛分析师将特斯拉股票评级由“中性”上调为“买入”，并将一年内的目标股价上调为了780美元。事实上，今年以来，特斯拉的股价已经上涨了近550％。

高盛此次上调目标股价出于两种考虑：一是目前市场上的电动车电池价格下跌速度快于预期。二是未来几十年内越来越多的监管机构即将禁止内燃机销售。因此认为电动车的普及速度必将加快。

高盛预计，到2030年电动汽车将占全球汽车销量的18%，且该比例有望在2035年上升至29%。美国和西欧地区的电动车销量可在届时达到50%左右。

产品层面，电动汽车公司Fisker联席创始人菲斯克（Henrik?Fisker）最近在网络广播中曾经说过：“汽车领域未来的头号技术将是你拥有的软件和芯片，而不再是车轴之类的设计和原材料。”

显然，这些正是特斯拉的立身之本和硬核强项。

传统的汽车和零部件厂商现在都在努力追赶，福特汽车、大众汽车、Continental、丰田汽车等股票价格今年都有所下跌，即便少数上涨的，涨幅也非常有限，他们都在拼命进行业务转型，以满足日益严格的排放标准。通用汽车算得上是唯一的例外，在2025年前推出30款新型电动汽车的大胆支撑下，该股的价格涨到了近三年的新高点。

销量方面，此前专门追踪全球电动汽车销售情况的研究机构EV?Sales?Blog数据显示，在10月的全球电动汽车销量中，特斯拉Model?3是世界上最畅销的电动汽车，Model?Y跨界车的销量超过了大众ID.3。2020年1-10月，特斯拉已经售出了约26.1万辆Model?3，在全球电动汽车市场占据了12%的份额。

再看盈利能力，2020年第三季度，特斯拉营收达到87.7亿美元，净利润为3.31亿美元，与2019年同期的1.43亿美元相比增长131%，当季公司电动车交付量也创下13.93万辆的历史新高。

▍未来三年，股价可能再涨三倍

过去一年，特斯拉在资本市场的表现扶摇直上，这也给了不少投资人更大的想象空间。

华尔街风投公司Loup?Ventures联合创始人、资深科技分析师吉恩·芒斯特(Gene?Munster)表示，特斯拉绝不仅仅是一家汽车公司，未来三年内特斯拉股价可能飙升300%以上，涨至2500美元，届时特斯拉市值将轻松突破2万亿美元。目前在美国上市的公司中，只有苹果公司超过了这个数字。

马斯克最近表示，该公司有可能进军保险业务或是HVAC(高压交流电)领域，并称保险业务占整车业务价值的30%到40%。这意味着特斯拉可以自己提供保险服务，从而提升利润率。另外特斯拉还有很多其他事情可以做，比如通过OTA升级让车辆实现自动驾驶，他们甚至围绕着HVAC还有发展空间。”

马斯克雄心勃勃世人皆知，他的抱负不仅限于电动汽车，还涉及从太阳能发电到太空旅行等多个行业。他曾抱怨特斯拉汽车投保时所需缴纳从3.8万美元到逾8万美元不等的保费过高。

特斯拉对车辆数据的访问权会使其在定价方面比第三方保险公司更具优势。“我们拥有大量的信息，可以直接了解客户和车辆的风险状况，也是我们的套利机会。”实际上，类似的保险试水早已在美国和中国市场展开。

芒斯特认为，特斯拉还有可能进军飞行出租车领域，从而进一步提升其股价。他说：“我不会因此而投资特斯拉，但是我想说的是，该公司将会不断进化，并且在下一个十年中成为技术领导者。”

这位在华尔街做了20多年科技分析师的风险投资人芒斯特还表示，从长远来看，苹果可能成为特斯拉的最大竞争对手。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

疫情贯穿整个春节的微博热搜话题，从最开始关注新增病例，到后来陆续出现的封城封路、捐赠物资不到位、领导免职、口罩抢购、三黄连口服液抢购以及抗疫英雄无私奉献等话题，让每一个人的心情都起起伏伏。

而此次疫情，也为本就阴晴不定的车市增加了更多未知数。在充满悲观论调的市场中，我们也不妨多关注一些好消息，稍稍消除心情阴霾，以更好的状态打好接下来的硬仗。

近日，一直不缺话题的特斯拉便是喜报连连。刚刚过去的一月份，特斯拉的股价上涨了56%，增幅回到IPO十年中较高的水平（最好的一个月是2013年5月，彼时股价涨幅为81%），随着股价上涨，特斯拉的市值也水涨船高。

01

连续盈利、股价上涨，特斯拉再迎高光时刻

回看两年前，即2018年初，特斯拉正处于水深火热之中，股价几近腰斩，但从2019年中开始，无论是在财报还是股价上，特斯拉的数字都开始逆转。继2019年第三季度实现盈利之后，特斯拉2019年第四季度也取得了十分亮眼的业绩。

财报数据显示，特斯拉第四季度营收73.8亿美元，净利润为1.05亿美元，第四季度减去资本支出后的运营现金流（自由现金流）达10亿美元。

1月29日财报数据发布之后，特斯拉的股价盘后上涨13%至655美元。1月31日，特斯拉股价收盘股价达到650.57美元，总市值达1172.62亿美元，成为美国首家市值突破1000亿美元的上市汽车公司，超越福特、通用等美国传统车企。

马斯克此前曾不止一次地提到，在10年时间内，特斯拉将会成为一家市值万亿美元的公司。照目前来看，市值刚刚突破千亿美元的特斯拉才刚刚开了个头。

但不可否认的是，持续上升的曲线，让马斯克非常兴奋，他甚至对投资人表示，特斯拉当前没有继续融资的意图，而且很可能永远不再需要融资。对于马斯克个人来说，特斯拉市值飙升，自然也获得了不菲的奖励。

和马斯克人逢喜事精神爽不同的是，在这场股价大涨中血亏的空头们可就笑不出来了，据悉超出预期的股价大涨，甚至让做空特斯拉股票的空头们在一天内损失了超过15亿美元。

特斯拉IPO十年以来，它的身影在资本市场上就一直很活跃，或者说资本市场常常被这个不按常理出牌的公司弄得昏头转向。特斯拉超前的创新技术吸引着投资者不断入坑，但这也造就了投资者将投资特斯拉当作了一场资本游戏，有人在其中从千万富翁变成亿万富翁，有人在其中从亿万富翁变成千万富翁。

那么，经常性“超出预期”的特斯拉未来又会如何出牌呢？接下来不得不看的是中国市场。

02

进入中国市场是最正确的决定

特斯拉股价飙升完全超出了分析师的预期，空头们也没有想到2019年初还是麻烦一大堆的特斯拉，在第一季度、第二季度还出现了巨额亏损的特斯拉，在第三季度竟意外地盈利了，并持续到第四季度，到了2020年1月，股价更像是反弹般飙升至高位。

特斯拉在资本市场有如此“反常”的表现主要有两个方面的原因。一是第四季度交付量创下了纪录，2019年第四季度特斯拉共交付近11.2万辆，产量也近10.5万辆。2019年全年，特斯拉共交付约36.75万台，比前一年增长50%。其中，Model?3的交付量为9.26万辆，ModelS、Model?X的综合交付量为1.95万辆。

另一个重要原因便是进入中国市场。2019年1月7日，特斯拉上海超级工厂奠基，一年后，特斯拉在已建好的上海超级工厂中开启大规模交付，目前该工厂已达到了每星期3000台以上的生产速度。在交付首批Model?3同日，上海超级工厂还启动了制造Model?Y汽车项目。

这座从一片荒芜的农田拔地而起的超级工厂，吸引了行业内外的高度关注，这种超乎想象的速度，也让投资者们看到了特斯拉的实力和决心。众多利好消息的推动，让特斯拉在资本市场风生水起。

03

产能、新产品都已到位，特斯拉或将飞速发展

马斯克兴奋的原因不只是目前的财报盈利和股价上涨，还有特斯拉未来向好的发展趋势。在中国市场，上海超级工厂的落成投产已为特斯拉打响了头炮，缓解了特斯拉一直以来最头疼的产能问题，不断上涨的订单量、产量、交付量，都预示着特斯拉将会在中国这个最大的新能源汽车市场沃土上生根发芽。

另外，目前Model?3已成为特斯拉最主要的销量增长和利润增长来源，虽然利润没有Model?S、Model?X那么高，但一切正朝着马斯克希望的方向发展着。在新产品方面，Model?Y的量产和交付正在加快提前，今年1月在弗里蒙特工厂开始实现量产，部分预定车主在3月便可以提车，而在中国市场，Model?Y预计将会在2021年正式量产。

值得一提的是，据悉Model?Y的利润相比Model?3更高，在SUV市场利好推动下，这款放大版Model?3或将会成为特斯拉的下一个爆款，是特斯拉进入飞速发展阶段的重要动力。这也是特斯拉对2020年销量有超过50万辆的预期的主要原因之一。?

据最新消息，受新型冠状影响，特斯拉上海超级工厂已暂时关闭，国产Model?3的生产将推迟一周半时间，不过特斯拉方面表示，这个举措并不会对特斯拉的财务造成打击。?

无论是特斯拉还是马斯克，从一开始就注定是一个说不完的故事。随着市值的不断提升，这家公司的兴与衰，不仅仅会对汽车市场造成巨大影响，更牵动着全球资本市场。但无论如何，1月份开了个好局的特斯拉也算是为阴霾密布的2020年车市带来了一些阳光。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。