小米汽车是什么股票_小米汽车市值为什么那么高了

以前大家都戏称雷军叫“雷布斯”，也有很多人觉得名不副实，雷军创业多次，这次携小米的千亿现金储备，加入电动 汽车 的战局，雷军又一次站在了风口上，准备做风口上的那只猪，想飞不起来都难。与其他跨界造车 相比，小米拥有更足的资金流，以及顺为资本和雷总那么多年的投资所积累的技术和人脉，这个时候进军新能源 汽车 恰逢时机。

从2020年来看，新能源电动 汽车 风口已经形成，特斯拉市值狂涨7倍，国内产业链逐渐完善，软件定义 汽车 的模式也非常清楚了。但是从整体销量来看，相比传统燃油车还是差距很大。即使领头羊特斯拉2020年也只买了50万辆电动 汽车 。前有特斯拉摸石头过河，后有造车三兄弟发展经验，小米这个时候利用充足的现金流介入可以说蓄谋已久。

跨界造车的流行说明整个产业重点已经从传统制造业走到了软件 科技 产业这一侧，利用成熟的制造基础，重点打造具备高 科技 含量的电动 汽车 ，是现在跨界玩家的重点。 小米最大的挑战可能是要找到优秀的 汽车 制造的精英团队，本身小米在硬件、互联网、人机交互领域的优势都非常强，跟造车三兄弟比，优势大了不知有多少。

从2021年第一季度销售情况来看，特斯拉销售了18.84万辆电动 汽车 ，而造车三兄弟“蔚小理”加起来销量还不足特斯拉的四分之一。其他玩家除了比亚迪、五菱宏光有各自的地盘外，基本上竞争还是很无序的，并没有谁可以异军突起。

中高端市场格局目前还是特斯拉领先，比亚迪随后，“蔚小理”分别排在后面，威马最近有点掉队。低端市场则完全是五菱宏光的天下，从2020年7月开始，200天创造了20万的总销量，可见一斑，但是说明了一个道理价格是非常关键的。不管特斯拉还是五菱宏光都验证了电动 汽车 的这个定律。

小米进军新能源 汽车 市场是走红米的性价比路线还是走小米的高端路线这里其实是有玄机的。其实国产 汽车 跟手机一样，一直都是走大众路线，毕竟高端品牌需要很长时间的积累，这个不是想打造就能打造的。蔚来、比亚迪都是想尽可能地走高端路线，但是日子好不好过这个就不好说了。但是反观特斯拉、五菱宏光肯定日子不难过，这其实也是给小米指了一条路。

有一个很大的市场待挖掘，那就是低速电动车，目前老年代步车纳入到了电动 汽车 标准，其实低速车这个群体是刚需，而且市场规模相当大，老年代步车随便一个品牌估计卖的都比特斯拉多。但是现在标准化之后，原来的大部分车企其实并不符合生产自己要求，被淘汰是肯定的，那么就是看怎么接手这个市场大蛋糕了。

小米发家也是从红米高性价比产品做起的，虽然小米现在进入高端市场看似可行，但是高端市场目前并不大，不像手机那样有苹果在前面引领，而现在引领者特斯拉在不断的降价，看似割韭菜，实际上以价换量，只有销量上来了，才能带动产量。而产量提升则会遵守赖特定律，产量提升一倍则成本降低15%，目前电动 汽车 行业依旧是遵守的。

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文| 科技 电动生活

图|来源于网络

从2018年7月上市至今，小米集团从来不缺争议。这包括了手机市场份额的下降，市值暴跌。进入2020年，受益于华为被美国制裁，小米手机份额提升，业绩回暖，市值也创出 历史 最高。但是面向未来，争议仍在。

尽管市值创出 历史 新高，但围绕小米的争议还远未结束。

小米发布2020年三季报前夕，公司股价创下自上市以来的 历史 最高价，11月24日财报发布当天，股价一度爬升至28港元以上的 历史 新高。而随着“靴子”落地，小米股价接连回调，不过总体而言，年内仍录得了超过140%的正向收益。

小米，有着多重身份，曾被看作是“年轻人第一只拥有的股票”，但在上市不久又被戏谑为“年轻人第一只套牢的股票”。围绕小米的业绩与估值，也总是存在机构多空之争。如今，小米的市场表现似乎给了那些“空头”一记重拳。但即便如此，随着华为重启4G手机，以及荣耀的剥离，未来小米的业绩以及市场份额再起争议。

手机市场份额超越苹果位居第三

小米持续在高端机领域发力充满挑战

三季报显示，小米单季度收入和利润创下 历史 新高，同时，单季度手机收入和手机出货量同样创新高。据IDC统计，小米2020年三季度手机市场份额超过苹果位居全球第三。据Canalys的数据，公司第三季内地智能手机出货量按年上升18.9%，是前五大厂商中惟一取得正增长的企业。

2020年前10个月，小米高端旗舰手机销量超过800万台，同时，其在中国大陆智能手机平均售价（ASP）同比增长14.7%。小米在财报中称，这是受益于中高端手机的销量占比提升所致。今年年初，小米发布年度首款5G真旗舰小米10系列手机，在第三季度又发布了小米10至尊纪念版，小米的高端产品策略得以成功执行。

小米之所以在高端 策略 上取得成功，是有一定原因的。张可兴认为，“小米的中高端机型符合公司的战略，过去小米用性价比抢占市场，是因为公司的研发投入不够，随着消费者理念的转变，而且手机对每个人越来越重要，消费者愿意花稍微多一点钱去获得更好的机型。此外，小米还具备一个非常好的因素，就是相对友商来说，其4G手机库存相对较低，那么在5G手机转型过程中，没有什么包袱。”

对于后续小米能否在竞争激烈的高端机市场占领一席之地，原炜认为，“小米性价比的品牌形象实在太深入人心，这种品牌形象跟高端市场高端用户对产品的心理核心诉求是不相匹配的，而要想在高端市场扭转这一用户心智，则是非常困难的。”

张可兴表示，从目前已知的数据看，小米已经获得了很多“米粉”的认可，就此而言，其在高端机型上占领一定市场份额已经比较确定。但从长远来看，小米中长期发展高端机型战略还面临非常强大的竞争对手，比如苹果、华为。面对强大的竞争对手，小米并不一定可以在高端市场上保持持续增长的市场份额。

智能手机依然是核心中的核心

短期内海外重心难以迁移至欧洲

根据《IDC中国智能家居设备市场季度跟踪报告》预计，2020年中国智能家居设备市场出货量预计接近2.2亿台，到2024年出货量将增长到近5亿台，年复合增长率高达23%。

原炜也认为，小米的核心竞争力还是在于其手机。“这是小米业务的基本盘，决定着小米整个系列产品的市场竞争力和品牌形象。如果手机业务不行的话，则很难想象其IOT和智能家居等业务还能够蒸蒸日上。不过，另一方面，IOT是小米打造其生态的关键要素，有小米品牌的加持、对设计的要求、质量的管控以及规模效应和网络效应，我对小米IOT业务在未来的发展前景还是看好的。”

据Canalys统计，2020年第三季度，小米的智能手机境外市场收入达到人民币398亿元，同比增长52.1%。本季度境外市场收入及对总收入的贡献占比均创 历史 新高。其中，在西欧出货量尤其亮眼，同比增长107.3%，市场份额提升至13.3%，排名第三。

事实上，在海外市场，印度、东南亚市场向来是小米智能手机发力的重点地区，随着公司大力开发欧洲市场，且取得显著成效，也引发了市场对于其海外市场重心是否就此发生迁移的讨论。

“欧洲市场是高端市场，那里的消费者有着更高的购买力；但是欧洲市场分割严重，语言文化林林总总，并且在专利、数据保护、消费者隐私保护等方面有着繁杂而严格的法律法规，因此市场开拓的成本也比较高，很难一蹴而就，需要长期投入。因此在可预见的未来，我相信印度、东南亚市场仍将是小米在海外的主战场，值得继续深耕，而在欧洲市场虽然会积极 探索 拓展，但需要时间，海外市场的重心不能很快也不必很快转移到欧洲。”原炜表示。

“铁人三项”商业模式

最大的挑战在于用户体验

小米的商业模式为“铁人三项”（硬件+互联网服务+电商及新零售）模式。小米硬件产品的宗旨是在满足高品质与精良设计的同时追求 极值 的性价比，雷军承诺公司的整体硬件业务（包括智能手机、IOT及生活消费产品）的综合净利率不超过5%，否则将超过部分回馈给用户。在方正证券分析师陈杭看来，极致性价比就是小米护城河的起点。他认为，“低毛利+高效率”是小米商业模式的本质，也是小米的护城河。

在张可兴看来，可以这样理解小米“铁人三项”的商业模式，“小米用手机业务带动整个品牌的知名度和美誉度，同时用智能硬件扩充自己的产品线和业务的边界。我们可以将其类比为国外非常具有性价比的连锁超市Costco。

至于如何评估这种商业模式的效果，原炜认为，小米要实现从硬件到互联网的螺旋驱动，最大的难点也是在受制于底层安卓系统的条件下，要在用户体验上，做出跟iOS可以媲美的MIUI。

张可兴则补充称，“现在很多公司都在从硬件到软件这样一种商业模式进行过渡，但是做好的公司特别稀少，惟一做得很成功的就是苹果，通过手机、电脑、平板形成iOS系统的闭环，进行产品的购买和付费。而要实现这样的成就，对小米来说难度巨大，我们只能走一步看一步。而目前，小米的互联网服务的主要收入来源还是广告，真正要实现通过硬件到互联网的驱动，还需要商业模式的重新再造。”

（本文已刊发于11月28日《红周刊》，文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）