长安汽车负债率,长安汽车偿债能力与同行业对比

1.星宇汽车灯怎么样

2.A股：2022年有翻倍潜力龙头股一览（附名单）

3.西安市出租汽车管理条例(2010修订)

4.西安市出租汽车管理条例(2012修正)

我不是财务管理专业的，但是帮你找了一些财务管理方面的题目

化工业上市公司环境信息披露研究——以XX公司为例

中小企业融资难问题及其解决对策

基于内部控制的某公司案例分析

营改增下服务业的税负效应分析

公司财务舞弊问题与治理研究

内部控制缺陷的识别、认定与报告

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经济波动、企业集团与最优资本结构

化妆品企业并购问题与对策分析——以强生收购大宝为例

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成本控制案例分析——以某某公司为例

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预算外资金管理问题探讨

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制度环境对会计准则执行效力的影响研究

“乐视网”资产质量分析

O2O模式驱动下的传统商业银行转型对策研究

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洋河股份盈利能力与投资价值案例分析

财会专业毕业生来源特征与就业行为—基于XXX大学的证据

产业升级与企业财务应对行为分析

上市公司关联交易存在的问题及对策研究

中小型企业财务管理存在的问题及治理对策

基于消费者网购行为的商品营销策略研究

足球俱乐部价值表现与实现方式

商业银行内部控制与监督的有效性研究

顺丰速运财务报表分析

长安汽车营运能力分析

我国制造业和房地产业负债水平的比较研究

南京银行公司业务发展情况分析

上市公司股权激励现状及效果分析

我国影视行业企业并购的风险分析与策略

我国上市公司盈利能力分析——古越龙山绍兴酒股份有限公司

中小企业融资问题研究

基于舞弊理论的公司案例研究

上市公司环境会计信息披露问题研究

上市公司担保与财务风险控制分析

企业成本问题研究

供给侧改革对财务会计的影响及其对策研究

上市公司利润表分析--以伊利股份为例

经济政策波动与股利政策

基于利润表的上市公司的盈利质量分析―以万科集团为例

上市公司资产负债表分析——上海汽车集团股份有限公司

小微企业融资创新研究

上市公司内部控制信息披露问题研究

家族企业成长性分析

格力电器股份有限公司财务报表分析

论企业现金流的管控

企业股权激励成败因素案例分析

我国上市公司治理结构与融资问题研究

企业财务战略分析

中兴通讯盈利能力分析

中美碳信息披露比较研究

建立与完善企业内部控制制度-某公司内部控制案例分析

企业内部控制的问题与对策

上市公司年报审计问题研究

某某上市公司的财务案例分析及启示

影响财务共享服务的关键因素研究

计算机辅助审计技术应用探讨

企业财务报表分析存在的问题及其解决

公司治理对管理会计信息披露质量的影响研究

企业价值评估指标体系研究

我国环境会计信息披露的现状和存在问题的分析

公司高管变更对企业绩效影响——基于企业产权属性视角

小企业融资问题的思考

苏宁云商资本结构与资本成本案例研究

上市公司融资结构分析——以房地产为例

浅析国内中小企业内部控制的重要性

论企业应收账款的管理

融资租赁融资案例分析

“乐视网”利润质量分析

华为技术有限公司盈利能力分析

浅谈中小企业融资的途径和方法

国有企业公司治理与内部审计关系研究

我国上市公司高额现金股利分配政策分析-以格力电器为例

企业常用纳税筹划方法浅析

经济新常态下公允价值会计的改革与重塑

基于BSC的上市公司绩效评价（以某上市公司为例）

SWOT分析方法及其运用

民营上市公司高管薪酬激励机制案例研究

品牌价值评估理论和实践研究——以海尔品牌为例

上市公司现金流量质量分析——北京碧水源科技股份有限公司

万科集团实施股权激励的案例分析

比亚迪财务报表分析

国外碳信息披露经验与启示研究

股利政策分析与选择

无锡小天鹅股份公司财务分析--基于投资者角度分析

我国企业CFO职业定位与能力框架

论EXCEL在企业投资决策中的应用

试论EXCEL在企业财务管理中的应用

公司财务特征对环境会计信息披露的影响

管理会计方法应用的研究

试论会计大数据的应用

洋河股份现金管理的案例分析

石化行业上市公司环境信息披露研究

栖霞建设资本结构与盈利能力的案例分析

投资性房地产计量方式对财务报表的影响分析——以上海陆家嘴为例

万科股权之争现象背后的公司治理结构研究

全面实施“营改增”对会计的影响

我国P2P网贷市场上小微企业的融资风险研究

企业财务绩效与碳信息披露关系的实证研究

经济政策波动、企业集团、股利分配

事业单位改制问题研究

“南京银行”收入质量分析

企业筹资方式的比较与选择

南京银行盈余管理分析

混合所有制改革下公司治理问题的探讨

我国上市公司资本结构优化研究

上市公司财务报表分析——以贵州茅台股份有限公司为例

小微企业融资问题与对策研究

浅析excel财务建模--以XX为例

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低碳经济视角下我国企业社会责任发展研究

金融企业财务会计人员能力框架的构建

企业盈利质量分析

上市公司盈利能力分析

我国企业财务共享中心运营研究--以XX为例

完善我国独立董事制度的思考

企业并购中“以小博大”案例分析

“南方航空”偿债能力分析

行业环境下的某上市公司财务分析

试论FSSC对集团企业财务工作的影响

南京中商现金流量表分析

民营企业筹资问题探讨

星宇汽车灯怎么样

预测是一件很有趣的事情。

众泰-铁牛这场行业悲剧，看起来汽车公社只是提前三天独家爆料了《众泰铁牛破产清算，应建仁拿什么还750亿？》，其实三年前我们的杂志上就落笔了《众泰的黄昏》专题。

一周前还曾股价涨停的*ST众泰，终于在12月23日发出了那份意料之中的公告：“铁牛集团已经严重资不抵债，且无继续经营的能力，缺乏挽救可能性……永康法院终止铁牛集团的重整程序，并宣告铁牛集团有限公司破产”。

如果对照华晨的破产重整声明，同样头上戴着“破产”的帽子，华晨便是还有挽救的可能和价值，故而进入破产重整/重组流程，铁牛则被否认了挽救可能性，重整被终止，清算意味着彻底终结和湮灭。

2019年陷入垮台阴影的“破产四子”众泰、力帆、猎豹、华泰，在疫情加速变化的2020年几乎纷纷兑现当年竭力否认的传闻：吉利汽车就接盘了力帆，又拿下猎豹工厂，众泰则将悲剧推向了高潮。

破产公告

站在这样的朔风路口，备受关注的焦点必然是：弱势自主车企谁会再步众泰后尘？

这个带着寒意的问题，答案却指向下一个产业的暖春。

还不完的债

众泰汽车股份有限公司，即如今股票简称被改为“*ST众泰”的那支奇葩，在公告里给出的冷冰冰文字，概括下来有几个要点。

首先，法院裁定铁牛破产：依照《中华人民共和国企业破产法》第七十八条第一项的规定，裁定如下：（一）终止铁牛集团有限公司的重整程序。（二）宣告铁牛集团有限公司破产。

其次，铁牛已经没有挽救的可能和必要：根据管理人调查的情况，铁牛集团已经严重资不抵债，且无继续经营的能力，缺乏挽救可能性。

第三，众泰控制权可能发生变化：公司提醒广大投资者，公司与铁牛集团在资产、业务、财务等方面均保持独立，公司目前主要业务处于停产状态，不会对公司日常经营造成重大影响。铁牛集团破产后续处置可能会引起本公司实际控制权的变化。

至于第三点的解释，因为众泰主要业务已经停产，故而日常经营不会受到重大影响，相当于说“我已经躺平了，不会摔得更惨”。

按照惯例，仍需要翻一翻众泰系汽车产业的成绩。

已经有太多的媒体和我们之前一起追忆了“众泰汽车集团2016-2017年达到33万辆巅峰，此后一路下跌，哪怕汉腾、君马和汉龙等新品牌也无法力挽狂澜”。在无力开工的阴影下，2020年众泰系的销量，复刻了前些年美亚、双环的无奈，相形之下2019年的102,218辆虽然不足2017年的一半，却还有点大规模车企的样子。

今年前11个月里，在多数自主品牌下半场高呼转暖的氛围之下，众泰品牌只卖出了3,573辆库存车，同比跌幅达到96.8%；关联度弱的汉腾情况稍好，11月还能卖出900辆，前11个月累计销售了9,105辆，大跌77.7%。至于君马和汉龙，早就销量归零。

无法造血，那么自然债台高筑。众泰汽车2016-2019年扣非净利润分别达到12.33亿元、11.36亿元、8亿元和111.9亿元。根据众泰汽车（*ST众泰）2020半年报，其负债达到143.56亿元，然而这只是众泰-铁牛系总负债的冰山一角。按照内部知情人士对《汽车公社》独家透露的消息，铁牛集团总欠债超过750亿元。

那么众泰-铁牛的偿还能力呢？同样是众泰汽车2020半年报给出的数字，到2020年6月31日，众泰手里的现金和等价物只剩下1.07亿元。铁牛方面的偿债能力目前尚不得知，然而即便是众泰去年的巨亏就是被铁牛“抽血”，刚刚达到百亿级别的资金也无法应对750亿如山债务。

众泰4S店

因此，2019年在政府主导下为众泰筹措的30亿元资金，其实就是杯水车薪，说起来是优先支付拖欠的供应商货款和员工工资，并着手基地复产，实际上那个无底黑洞根本不可能填满，而这也并非“应建仁家族逃跑”能够充分解释。

如何应对这样的巨债，自然惟有清算一条路径。众泰公告里没有透露的信息之一，便是子公司全部开展破产清算，连研究院都不例外。要知道，今年5-6月众泰员工危机之后，在安抚动作之下一批离职员工又带着重建家园的热情返回到自己岗位上，现在他们面对的将是又一次失业和失望。

八成席位退场，自主才有希望

众泰从来都不只是个例。与之并列的力帆、猎豹、华泰，以及在大型国有车企里先行破产重整的华晨，都在不断为“死亡笔记”拉长那个黑色名单。

下一个是谁堕入深渊？就像几年前一样，量化的分析会在定性分析的支撑下给出答案。

2020年前11月车企销量排名

根据《汽车公社》统计的乘联会批发销量数据，目前国内车企数量已经达到85~91家，其中自主车企达到62~65家（不同的月份，车企数量有小幅度变化）。从销售业绩看，整个汽车市场的“头部集中”效应显著，而自主车企尤为突出。

在2020年11月，前十强自主品牌销量占比已经高达73.5%，而2019年全年，这个数值还是67.6%。从2015年到2018年，53.9%、53.0%、66.7%、65.5%……尽管有阶段性起伏，但整体的上涨势头不言而喻。

2020年前11个月，所有90家车企中，只有25家累计销量超过10万辆。这不是还剩12月份么？可惜的是，按照前11月销量估算，即便再加上12月销量，这个数字很可能也仅能增加一个席位。其中自主车企也只有10家左右，换算下来，超过50家自主车企无法达成年销量10万辆以上，占比超过80%。

以汽车行业经验看，在中国市场若不能满足年销量10万辆以上，除非是定位于高价格豪华品牌，否则难以生存。那么，我们可以推论，80%以上自主车企都难以维持长期生存。

作为成熟市场和千万辆级汽车市场的范例，美国目前大约40个汽车品牌在售，其中本土美系才10个席位。中国汽车市场需求的多样性并未远超美国，40至45个品牌完全可以满足需求。30多个外资品牌有望拿下25张左右“方舟门票”，剩下的20个席位留给自主品牌和潜在的新势力。那么也能印证上文中“现有自主品牌大约淘汰80%”的估算。

我们还记得，从已故的马尔乔内到如日中天的李书福，都曾给远期汽车品牌残留席位预测过5到10家的激进目标。那么至少在可以预见的近期，“二八定律”将以另一种残酷的形式涤荡整个汽车产业。

自主品牌们将如何抢占20%中有限而宝贵的位置？所留的时间已经不多了。

但是并不意味着自主品牌在这个冬夜里只有悲歌。诚然，去年自主品牌份额降至40%大关以下，只有38.65%，今年又在合资阵营的反弹之下多次被压缩至35%左右，然而吉利长城长安的整体表现依然可圈可点。

那些弱势品牌的消亡，对“自主”整体形象反而是佳讯——这意味着许多低质低价车辆将从自主形象中剥离，市场需求将集中到强势品牌手里成为行业规律的反馈。精品化和高端化就是在这种死亡和坠落中，以跷跷板的形式推进。

铁牛之终结、众泰之沉沦，并不单单拉开某些公司堕入地狱的序幕，同时也吹响了自主强者重振的号角。

文/Barosaurus

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

A股：2022年有翻倍潜力龙头股一览（附名单）

企业分析

一、公司介绍

(一)公司主营业务

公司专注于汽车(主要是乘用车)灯具的R&D、设计、制造和销售，是中国主要的汽车灯具总成制造商和设计方案提供商之一。其产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、室内灯、氛围灯等。客户包括一汽大众、SAIC大众、上汽通用、戴姆勒、宝马、通用、一汽丰田、广汽丰田、东风日产、广汽本田、长安马自达、一汽红旗、一汽轿车、一汽解放、吉利汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、奇瑞汽车等众多国内外汽车厂商。

中国汽车市场的发展对汽车灯行业有很大的影响。公司生产的汽车灯具主要用于新车配套，公司客户产量的增长是推动公司业绩发展的主要因素。公司汽车零部件行业的周期性与汽车行业基本同步。目前大灯的技术趋势趋于电子化和智能化。大灯逐渐演变为矩阵式LED、ADB、高清ADB，实现人车之间的信息交换和交互。

(二)公司发展战略

灯具业务方面，公司将通过深化现有客户关系、优化产品结构、提升灯具先进技术、开拓高端客户和国际市场、增加产能和优化布局等方式，继续巩固在乘用车灯具市场的竞争优势，建立领先地位。，以保证灯具行业的稳定发展。

汽车电子业务方面，公司依托现有的车灯和汽车电子研发基础，推进汽车电子与照明R&D中心建设，打造汽车电子R&D综合平台，完善软硬件设施，加快引进和培养高素质R&D人才，努力推进前沿车灯技术和汽车电子技术方向的R&D进程，积极寻求并适时收购相关公司，内生发展与外延扩张并重。

第二，行业的阶段

汽车出现初期，大灯采用煤油大灯、乙炔大灯等明火大灯，照明效果差，且需要携带燃油，使用起来极为不便。卤素大灯于20世纪70年代问世，其照明效果远胜于明火大灯，且成本低廉，因此迅速成为汽车车灯的主要光源。随着车载光源技术的进一步升级，氙灯、LED等照明效果更好、能耗更低的车载光源逐渐应用于中高端车型，并开始向中低端车型渗透。

随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》和《2035年远景目标纲要》的发布，新能源汽车和智能网联汽车的发展被列为提升制造业核心竞争力的重点科技攻关项目，不仅凸显了新能源汽车和智能网联汽车在国家创新行动中的地位和作用，也明确了汽车产业自主创新的战略突破方向。

随着智能汽车的量产，车灯将从传统的功能性安全部件转向电子化、智能化，很可能成为未来汽车交互领域的主要方式之一。无论是在无人驾驶时代还是半自动驾驶时代，车灯都在逐渐展现出人车交互、车车交互、车路交互的重要信息沟通功能。

目前我国车灯行业的主要进入壁垒有:客户资源壁垒、技术壁垒、成本壁垒、质量认证壁垒。

三。行业的市场规模

根据中国汽车工业协会发布的2020年产销数据，2020年我国汽车产销分别为2523万辆和2531万辆，同比下降2.0%和1.9%，产销量继续保持世界第一。

车灯需求受汽车产量、汽车保有量、更新换代、消费升级等多种因素影响。随着国内消费水平的不断提高，国内汽车灯具的普及率也在不断提高。2019年汽车灯具均价1931元/套，中国汽车灯具市场规模496.67亿元。

据统计，2018年全球汽车销量接近9479万辆，同比下降-0.5%，趋势逐渐稳定；同年，全球车灯市场销售额约为317亿美元，同比增长4.6%。

目前国内汽车的主流大灯为卤素和氙气大灯，LED大灯的普及率约为10%-15%。由于国内消费者对LED大灯的偏好明显高于国外，2018年以来上市的很多新车型都配备了LED大灯，如速腾、迈腾、卡罗拉等。2018年国内前置车灯市场规模约为476亿元。未来随着LED前大灯和LED尾灯普及率的不断提高，AFS、ADB等智能大灯的配置率将会提高。预计2023年国内车灯市场规模有望达到643亿元。

据统计，2018年空大灯市场总额约为248.71亿元。工业空在发展空广阔。

2018年国内乘用车大灯LED灯市场规模增至92.54亿元，预计2020年国内LED灯市场规模约为123.18亿元。LED灯具将成为未来灯具企业的重要增长点。

渗透率方面，据统计，2016年国内LED大灯渗透率约为10%-15%。2020年，LED大灯的普及率有望达到28%。

四。行业竞争格局

中国汽车照明行业的市场份额主要集中在少数行业龙头。由于大型整车厂对汽车零部件质量要求严格，通常会选择成熟稳定的供应商，导致汽车照明行业少数龙头企业占据了较大的市场份额。随着汽车行业“新四化”的发展，其他领域的企业跨界进入车灯企业，同时车灯企业之间的跨行业合作越来越多，这将进一步加剧行业竞争。

国际车灯巨头跟随国外车企在中国建厂，为中国合资代工做配套。中国国内市场也被这些巨头在中国的工厂垄断。主要生产厂家有上海孝慈、广州斯坦瑞、长春海拉、法雷奥光华等。

与内资企业相比，星宇股份是唯一具有显著规模优势的企业。内资车灯企业有南宁廖望、浙江佳丽、安瑞光电、浙江天仙、江苏童鸣、依山车灯等。从公司的收入规模、产能规模和员工数量来看，星宇具有显著的规模优势。

目前，国内现有的汽车灯制造企业主要是中小型企业；规模企业不多，性质以合资、独资、民营为主。这三类企业占据了市场的绝大部分。目前车灯市场格局:两个世界，三大阵营。两个世界是中高档合资品牌和低档自主品牌，三大阵营是外资企业、进入合资的领先内资企业、低端自主品牌和维修市场的内资企业。

截至2018财年，全球汽车灯行业前五大供应商包括:小欧、海拉、马瑞利、法雷奥和斯坦瑞，合计市场份额近60%。

2017年，全球车灯业务营收前五名中，小欧营收66.2亿美元，斯坦瑞营收38.2亿美元，马内特·马瑞利营收31.4亿美元，海拉营收29.6亿美元，法雷奥营收28.5亿美元。

国内车企的车灯供应商之间存在一定的派系捆绑情况，但还是有大量的车灯供应商心态比较开放，尤其是在提供技术含量比较低的尾灯和小灯的情况下，车灯供应商之间的竞争非常激烈。目前国内有很多民营独立车灯企业。作为技术和规模的龙头企业，星宇股份有望切入相应的配套车企，提升行业整体集中度。

国内方面，华宇视界仍是国内最大的车灯供应商，2018年营收138亿元。海拉、日本小欧、斯坦雷、星宇、法雷奥仍处于第二梯队，市场份额在9-12%之间。凭借快速的反应和高性价比的产品，预计星宇将继续占据海拉、斯坦雷和法雷奥的市场份额。

动词（verb的缩写）企业护城河

(1)值得客户信赖的合作伙伴

公司始终坚持以一流的质量、一流的服务、一流的效率为客户提供符合要求的一流产品。作为自主品牌灯具的代表企业，积累了包括欧美、日本、国内品牌整车厂商在内的丰富客户资源，并与客户保持着密切的合作关系。是国内众多优秀整车厂商值得信赖的合作伙伴。

(2)车灯同步设计开发能力成熟。

供应商需要参与整车厂新车型的同步开发。目前，公司拥有包括车灯产品、车灯电子、专用工装机、模具等国家认可的实验室在内的设计开发能力，形成了完整的自主研发体系，能够快速响应和满足客户需求。

(3)严格的成本控制体系

随着国内汽车消费升级，整车厂竞争日益激烈，成本压力不断加大，公司在R&D、制造、管理等方面具有成本优势，有利于公司抓住新车开发国产化、车型修改换代的市场机遇，争取更多项目和进一步开发新客户，进一步优化升级产品结构和客户结构。

不及物动词企业领导团队

七。企业文化

代表团

星宇之光照亮世界。

精神

团结、拼搏、诚信、创新。

视力

打造优质、高效、高科技的竞争优势，成为员工信赖、客户满意、践行社会责任的卓悦星宇。

核心价值观

家庭、爱、感激和责任

八。摘要

中国汽车市场的发展对车灯行业影响很大，汽车零部件行业的周期性与汽车行业基本同步。氙灯、LED等照明效果更好、能耗更低的光源逐渐应用于中高端机型，并开始向中低端机型渗透。随着国内消费水平的不断提高，国内汽车灯具的普及率也在不断提高。由于国内消费者对LED大灯的偏好度明显高于国外，LED大灯将成为未来车灯企业的重要增长点，行业空和空之间发展空间广阔。中国汽车照明行业的市场份额主要集中在少数行业龙头，星宇占据主导地位，具有显著的规模优势。有望切入相应的配套汽车企业，提升行业整体集中度，进一步占领海拉、斯坦瑞、法雷奥的市场份额。

可能的风险

(1)汽车行业波动的风险；(2)技术研发和产品开发的风险；(3)客户集中的风险；(4)毛利率下降的风险；(5)在建项目实施的风险；(6)经营管理风险；(7)重大不确定性风险，如新冠肺炎疫情。

财务报告分析

1.看总资产，判断公司实力和扩张能力。

2020年总资产114亿，在同行业中比较大；总资产增速10%以上，公司扩张，成长性好。

2.看资产负债率，知道公司的债务风险。

资产负债率大于40%小于60%。债务风险相对较小，但在特殊情况下，偿债危机仍有可能发生。

3.看有息负债和准货币资金，排除债务风险。

准货币资金与有息负债的差额大于0，不存在偿债压力。

4.看“预收账款”和“预收账款”的区别，了解公司的竞争优势。

预收账款和预收账款的差额大于0，所以公司有很强的竞争力和两头吃饭的能力。

5.看应收账款和合同资产，了解公司的产品竞争力。

(应收账款合同资产)占总资产的比例稳定，低于10%。公司产品并不难卖，一年以内的应收账款占98.8%，收回的可能性很大。

6.看固定资产，了解维持公司竞争力的成本。

固定资产工程占总资产的比例不到40%，属于轻资产公司，保持持续竞争力的成本相对较低。

7.看投资资产，判断公司集中度。

投资资产占总资产的比例小于10%，专注于主营业务，是优秀的公司。

8.看存货了解公司未来业绩的雷爆风险。

存货在总资产中占比很高，主要是库存商品，但公司的项目是招标中标的。公司与车辆制造商签署了技术开发协议，项目正式启动。在量产过程中，根据整车厂商的产销情况，对车灯的生产和供应进行了适当的调整。所以，问题不大。

9.看商誉，知道公司未来业绩的雷爆风险。

商誉占总资产的比例低于10%，商誉无雷风险。

10.看营业收入了解公司的行业地位和成长性。

营业收入增速10%以上，说明公司成长快，前景好。

1.看毛利率，了解公司的产品竞争力和风险。

毛利率在稳步提升，但仍不到40%。毛利率低说明公司产品或服务的竞争力差；毛利率波动幅度基本在10%以内。优秀的公司。

12.看期间费用率，了解公司的成本控制能力。

期间费用率占毛利率的比例稳步下降，近两年一直低于40%。具有良好的成本控制能力，属于优秀企业。

13.看销售费用率，了解公司产品销售的难易程度。

销售费用率低于15%，因此其产品易于销售，销售风险相对较小。

14.看主营利润，了解公司主营业务的盈利能力和利润质量。

主营业务利润率稳步提升至15%以上，主营业务盈利能力较强；主营业务利润占营业利润的比例在80%以上，利润质量较高。

15.看净利润就知道公司的经营业绩和含金量了。

过去五年的平均净利润现金比率超过100%，这是非常好的。

16.看归母净利润，了解公司整体盈利能力和可持续性。

净资产收益率稳步上升，近2年一直保持在15%以上。优秀的公司；归属于母公司所有者的净利润增速在10%以上，说明公司增速较快。

17.看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力。

购建支付的现金占经营活动产生的现金流量净额的比例基本在3%-60%之间，公司成长潜力大，风险相对较低。

18.看分红、利润或利息支付的现金，了解公司的现金分红情况。

派发股息、支付利润或支付利息的现金/经营活动产生的现金流量净额大多为20%至70%，股息的长期可持续性较强。

从财务数据来看，这是一家非常优秀的公司，甚至有点出乎我的意料。最重要的是几个重要指标都在稳步提升，未来值得期待。

经营评价

1.合理的市盈率

星宇股票有两条护城河；资产负债率小于50%，净利润现金含量大于100%，合理市盈率30倍。

2.净利

2015年归母净利润2.93亿元，2020年归母净利润11.6亿元，复合增长率31.68%。未来三年，归母净利润增长30%。公司总股本为2.76亿股。

2023年预计归母净利润:11.6亿元×1.3×1.3×1.3=25.49亿元。

2023年合理市值:25.49亿元×30=764.7亿元。

2023年合理价格:764.7亿元÷2.76亿股=277.07元/股。

好价格:277.07元/股÷2=138.53元/股

风险:以上分析仅供分享交流，不作为任何投资建议，操作需自担风险。

百万购车补贴

西安市出租汽车管理条例(2010修订)

我们知道投机之王利弗莫尔是龙头战法的鼻祖，他说过：如果你不在龙头股身上赚钱，那么就不要指望在股市赚钱，应该把精力用在研究龙头股的身上。

他之所以成为投机之王，能够数次东山再起，与他坚守的龙头战法不无关系。

我们再说说巴菲特是什么战法？

依旧是龙头战法！

只不过他买的是行业的龙头，也很稳，只是需要时间的等待！你一看他买的股票，全是各行业的龙头，没有垃圾！

龙头股就是比普通股票有一定优势，有三个最好的，走势最强，股票最安全，资金最大等，这就是其他股票不能和龙头股相提并论之处，同时也是投资者选择买龙头股的聪明之处。

赣锋锂业（002460）

密集复工期,企业补库!金属产品价格上涨将增厚公司业绩, 5款小金属细分领域8只个股迎来机会,把握新能源主线。公司财务状况优秀,近三年营业收入稳步提升,净利润高速增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。当前PE为63.7 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

华友钴业（603799）

公司为全球新能源锂电材料领导者, 产业布局不断完善,券商给予买入”评级公司财务状况优秀,近三年营业收入高速上升,净利润小幅提升,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

科力远（600478）

科力远属电子制造行业。公司财务状况良好，近三年营业收入稳步提升,盯季度保持良好势头,业绩开始释放,同比升。此外,公司营运能力较强。当前PE为76.3 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

碳元 科技 （603133）

5G加速发展,手机导热市场迎来机遇!该公司行业地位稳固,立石墨散热材料市场,持续大研发投入、延伸产业链布局。

金宏气体（688106）

公司为国内特种气体龙头,技术领先,资源优秀,募资加强产能级研发,同时国内政策积极支持行业发展,特种气体国产替代大势所趋,公司财务状况正常,近三年营业收入和净利润均稳步增长,三季度营业收入保持良好势头。然而,公司三季度净利润短期下滑,警惕出现拐点的风险。当前PE为74.3 ,处于 历史 高估值区间,相比同行其他公司估值较高。

五矿稀土（000831）

密集复工期,企业补库!金属产品价格上涨将增厚公司业绩, 5款小金属细分领域8只个股迎来机会,王者分析师建议把握新能源主线公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均爆发式增长,三季度营业收入保持良好势头。当前PE为114.8 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

横店东磁（002056）

这家国内磁材龙头磁材业务行业领先市占率逆势提升,光伏业务持续向好扩产落地新增1. 4亿利润,前三季度业绩大幅增长超预期年有望超预期成长,公司财务状况好,近三年营业收入和净利润均稳步提升,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

德方纳米（300769）

这家新能源电池材料龙头受益行业头部集中且需求回暖,深度绑定宁德时代等大客户,技术成本优势明显,堵分析师首次覆盖给予"买入”评级,目标价高于现价22%公司财务状况优秀,近两年营业收入经历了爆发式增长,盯季度保持好势头,业绩开始释放,同比上升。外,公司盈利能力较强，销售费用控制能力高。

杉杉股份（600884）

杉杉股份属于其他电子行业,营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均高速上涨,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

石大胜华（603026）

石大胜华属于化学制品行业。公司财务状况优秀,近三年营业收入小幅提升,利润经历了爆发式增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力也位于同行领先水平。

恩捷股份（002812）

海内外共振带动行业景气向上,这家市场份额连续多年全国第一的锂电隔膜龙头, Q3业绩环比大幅提升,海外客户订单放显著,四季度和明年将带来业绩持续高增长,高瓴、宁德时代参与定增扩产,中公司上调目标价公司财务状况优秀,近三年营业收入快速上涨,利润经历了爆发式增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。当前PE为101.0 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

斯迪克（300806）

这家电子胶粘材料龙头近四年业绩复合增速38%，产品已打入苹果+三星+华为供应链，盈利能力持续高增, ROE秒杀同行,公司财务状况优秀,近两年营业收入稳步增长,三季度保持良好势头,近两年净利润高速上涨。

德赛电池（000049）

这家苹果核心供应商,筹划整合世界-流的锂电池服务商,成为全球最大的3C电池封装企业, iPhone13强周期有望带动公司业绩增长,目标价高于现价53%公司财务状况良好,近三年营业收入小幅提升,近三年净利润高速增长,盯季度保持好势头。此外,公司盈利能力较强,费用控制力高。

江特电机（002176）

江特电机是电机行业龙头。公司财务状况正常,三季度营业收入有所上升,业绩开始释放,同比上升。然而,公司负债率同行中偏高,短期偿债能力差,注意流动性风险。当前PE为140.8 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

德赛西威（002920）

公司是自动驾驶在中国落地的领航人,智驾和座舱齐发力, Q3收入大幅优于行业,快速抢占高价质量的域控制器市场,预计在2022年进入加速落地期,券商给予"买入”评级公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均稳步提升,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。当前PE为116.6 ,处于 历史 高估值区间,相比同行其他公司估值较高。

均胜电子（600699）

这家全球 汽车 安全系统龙头供应商, 20Q3业绩大幅改善,迎来向上拐点， 汽车 电子业务未来快速增长可期,战略布局激光雷达领域,加码 汽车 智能化优质赛道,绑定领先新兴车企,目标价高于现价26%公司财务状况优秀,近三年营业收入小幅提升,近三年净利润稳步增长,三季度保持好势头。此外,公司营运能力较强。

拓普集团（601689）

这个多品类零部件赛道的优秀选手,绑定特斯拉和造车新势力,将迎业绩与估值的戴维斯双击, Q4业绩同比涨幅扩大,年利润超预期增长领先行业, 2021年将迎高增长,公司财务状况良好,近三年营业收入稳步增长,利润小幅增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力较强，财务费用控制能力高。

华宏 科技 （002645）

汽车 拆解和稀有收双料龙头!公司整体估值位于 历史 20%分位数以下,行业高景气下成长性存在预期差,公司务状况优秀,近三年营业收入爆发式上涨,净利润高速上涨,三季度营业收入和净利润保持粮好势头。此外,公司盈利能力较强,销售费用控制能力高。

长安 汽车 （000625）

公司是国内自主 汽车 品牌龙头, 7月销量较好于行业,首款新能源车将于下半年发布,产品高端、电动、智能化齐升,估值切换在即。公司财务状况好,近三年营业收入稳步增长,盯季度保持好势头，映现盈利，但净利润增长趋势尚未形成。此外,公司盈利能力较强,赂费用控制力高。

英杰电气（300820）

英杰电气属于电源设备行业。公司财务状况好,近一年营业收入和争利润均爆发式增长,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强,产品成本控制力高,议价力强。

黔源电力（002039）

黔源电力属于电力行业。公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均小幅增长。此外,公司营运能力较强。

林洋能源（601222）

林洋能源属于电气自动化设备行业。公司财务狱况正常,近三年营业收入稳步增长,净利润小幅提升。然而，公司三季度营业收入和净利润短期下滑，警惕出现拐点风险。

国电南瑞（600406）

国电南瑞电气自动化设备行业龙头,营收与利润规模行业领先。公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均稳步提升,保持良好势头。此外,公司盈利能力较强，财务费用控制力高。当前PE为41.8 ,处于 历史 高估值区间,相比同行其他公司值中等。

厦门港务（000905）

厦门港务属于港口行业,营收规模行业领先。公司财务状况正常,近三年营业收入稳步增长,净利润爆发式增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。

特变电工（600089）

特变电工是高低压设备行业龙头,营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀,近三年营业收入稳步提升,净利润快速提升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

晶澳 科技 （002459）

晶澳 科技 属于电源设备行业。公司财务状况正常,近三年营业收入和净利润均爆发式上涨。然而,公司三季度营业收入和净利润均增速放缓。当前PE为97.8 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值中等。

隆基股份（601012）

这家光伏龙头地位持续巩固,产能持续扩张,成本快速下降,利能力持续增厚,需求端即将迎来改善,王者分析师维持“强推”评级,目标价高于现价35%公司财务状况良好,近三年营业收入爆发式上涨,旺季度保持良好势头,近三年净利润高速提升。此外,公司盈利能力较强,财务费用控制力高。

通威股份（600438）

公司国内光伏多晶硅料和电池片双龙头,对成本的把控属行业一流,今明两年硅料价格有望维持高位,公司业绩将迎来高增,公司务状况优秀,近三年营业收入和净利润均快速上涨,且保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

晶盛机电（300316）

公司国内领先的晶体生长及智能化加工设备制造企业,益于状行业持续高景气，订单业绩保持高速增长,同时SiC设备、宝石材料业务发展潜力大,目标价高于现价12%公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均高速上升,且保持良好势头。此外,公司利能力优秀,位于同行领先水平。

金风 科技 （002202）

公司风电主机龙头, 21H1净利同比增长45% ,利能勋显著提升,机组大型化大幅推升毛利率,后服务市场有望打开业绩的另一增长点, 公司财务状况优秀,近三年营业收入高速上升,近三年净利润小幅增长,三季度保持好势头。外,公司盈利能力较强,赂费用控制力高。

紫光国徽（002049）

产业并购叠国产替代,物联网+装备信息化加持,这个芯片设计龙头迎黄金发展期，上年业绩增长超60%+ , 未来有望进一步爆发公司财务状况优秀,近三年营业收入速上升,利润爆发式增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

韦尔股份（603501）

公司为车载CIS领先者,来车载CIS.VR/AR等有望接棒手机CIS形成长第二极,同时公司车载业务有望从CIS延伸至显示模拟等领域,持续增厚公司业绩公司财务状况优秀,近三年营业收入快速上涨，净利润爆发式上涨。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

斯达半导（603290）

2019Q4扣非净利润增速翻倍!这家国产IGBT龙头,新能源+变频推动公司业绩增长,未来公司充分受益于需求爆发+成本技术优势,堵分析师给出的目标价高于现价13%公司务状况优秀,近-年营业收入和制润均爆发式增长,且保持良好势头。外，公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。当前PE为217.3 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

士兰微（600460）

公司Q3业绩符合预期,产品高端化跃迁未来可期,公司财务状况优秀,近三年营业收入速上涨，净利润爆发式上涨,三季度营业收入和利润保持良好势头。

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西安市出租汽车管理条例(2012修正)

第一章　总 则第一条　为了加强本市出租汽车行业管理，提高出租汽车服务质量，保障乘客、经营者、驾驶员及其从业人员的合法权益，根据有关法律、法规的规定，结合本市实际，制定本条例。第二条　本条例适用于本市行政区域内出租汽车的经营和管理活动。第三条　本条例所称出租汽车，是指取得营运资格，根据乘客意愿提供客运服务，按照行驶里程、时间计价收费的五座小型客车。

本条例所称经营者包括从事出租汽车经营的企业和个体工商户。第四条　本市出租汽车行业实行统一管理、合法经营、公平竞争、规范服务。第五条　市人民政府应当将本市出租汽车行业发展纳入城市综合交通体系发展规划，促进城市交通科学发展。

阎良区、临潼区、长安区及各县人民政府负责本辖区出租汽车行业发展规划的制定，报市人民政府批准后实施。第六条　市人民政府应当建立出租汽车行业监管综合协调机制，实现部门联动、信息共享。

市交通行政管理部门是本市出租汽车行业行政主管部门，其所属的市出租汽车行业管理机构负责具体日常行政管理工作。

阎良区、临潼区、长安区及各县交通行政管理部门主管本辖区出租汽车行业的行政管理工作。其所属的出租汽车行业管理机构负责本辖区出租汽车日常行政管理工作，并接受市出租汽车行业管理机构的监督指导。

公安、工商、价格、质量技术监督、市政、规划、财政、税务等行政管理部门，应当按照各自的职责协同管理。第七条　市交通行政主管部门应当建立出租汽车运力总量调控机制。根据出租汽车行业发展规划、市场供求和城乡交通状况，广泛征求社会各界意见，拟定出租汽车运力指标的投放计划，报市人民政府批准后实施。第八条　鼓励、支持出租汽车行业实行科学管理，推广使用环保节能车辆和先进技术设备，建立完善的指挥调度和监督管理系统。

鼓励发展无障碍出租车，为特殊需求市民的出行提供服务。第九条　市、区、县出租汽车行业管理机构应当加强对出租汽车经营者、驾驶员的管理，定期进行法制教育、职业道德教育和业务素质教育，增强文明服务、规范服务的意识。第二章　经营权管理第十条　出租汽车经营权实行有偿、有期限使用制度。

出租汽车经营权有偿使用费应当全额上缴财政，按照有关规定专款专用。

出租汽车经营权使用期限由市人民政府依照有关规定确定。第十一条　出租汽车经营权通过招投标方式取得。

出租汽车经营权招投标应当遵循公开透明、公正有序的原则。

交通行政主管部门依照法定程序组织出租汽车经营权招投标。第十二条　申请出租汽车经营权应当具备下列条件：

（一）具备企业法人资格且注册资本达到招投标规定的标准；

（二）有良好的企业信誉、银行资信、财务状况及相应的偿债能力；

（三）有与经营规模相适应的经营方案；

（四）有服务质量综合考核达标方案和承诺书；

（五）法律、法规规定的其他条件。第十三条　服务质量综合考核达标的出租汽车经营企业，参与出租汽车经营权招投标，在同等条件下，可以优先获得出租汽车经营权。第十四条　出租汽车经营权使用期限届满，经营者申请继续经营的，经服务质量综合考核合格后，可以重新取得出租汽车经营权。第十五条　取得出租汽车经营权的，凭出租汽车经营权证书，办理车辆牌照、道路运输经营许可证和出租汽车道路运输证等相关营运手续。第十六条　出租汽车经营权不得擅自转让。转让出租汽车经营权，应当报出租汽车行业管理机构审核批准。

受让人应当具备出租汽车经营条件，经出租汽车行业管理机构审核后，签订转让合同，自合同签订之日起十五日内到出租汽车行业管理机构办理经营权变更登记。第十七条　出租汽车经营者在经营权使用期限内更新车辆的，应当到出租汽车行业管理机构办理相关手续。第十八条　出租汽车经营者在经营权使用期限内，有下列行为之一的，交通行政主管部门可以收回经营权：

（一）非法转让和倒卖出租汽车经营权的；

（二）超出经营权期限发包的；

（三）违规经营造成恶劣影响的；

（四）服务质量综合考核不合格的；

（五）违反其他法律、法规规定，应当收回出租汽车经营权的。

第一章　总　则第一条　为了加强本市出租汽车行业管理，提高出租汽车服务质量，保障乘客、经营者、驾驶员及其从业人员的合法权益，根据有关法律、法规的规定，结合本市实际，制定本条例。第二条　本条例适用于本市行政区域内出租汽车的经营和管理活动。第三条　本条例所称出租汽车，是指取得营运资格，根据乘客意愿提供客运服务，按照行驶里程、时间计价收费的五座小型客车。

本条例所称经营者包括从事出租汽车经营的企业和个体工商户。第四条　本市出租汽车行业实行统一管理、合法经营、公平竞争、规范服务。第五条　市人民政府应当将本市出租汽车行业发展纳入城市综合交通体系发展规划，促进城市交通科学发展。

阎良区、临潼区、长安区及各县人民政府负责本辖区出租汽车行业发展规划的制定，报市人民政府批准后实施。第六条　市人民政府应当建立出租汽车行业监管综合协调机制，实现部门联动、信息共享。

市交通行政管理部门是本市出租汽车行业行政主管部门，其所属的市出租汽车行业管理机构负责具体日常行政管理工作。

阎良区、临潼区、长安区及各县交通行政管理部门主管本辖区出租汽车行业的行政管理工作。其所属的出租汽车行业管理机构负责本辖区出租汽车日常行政管理工作，并接受市出租汽车行业管理机构的监督指导。

公安、工商、价格、质量技术监督、市政、规划、财政、税务等行政管理部门，应当按照各自的职责协同管理。第七条　市交通行政主管部门应当建立出租汽车运力总量调控机制。根据出租汽车行业发展规划、市场供求和城乡交通状况，广泛征求社会各界意见，拟定出租汽车运力指标的投放计划，报市人民政府批准后实施。第八条　鼓励、支持出租汽车行业实行科学管理，推广使用环保节能车辆和先进技术设备，建立完善的指挥调度和监督管理系统。

鼓励发展无障碍出租汽车，为特殊需求市民的出行提供服务。第九条　市、区、县出租汽车行业管理机构应当加强对出租汽车经营者、驾驶员的管理，定期进行法制教育、职业道德教育和业务素质教育，增强文明服务、规范服务的意识。第二章　经营权管理第十条　出租汽车经营权实行有偿、有期限使用制度。

出租汽车经营权有偿使用费应当全额上缴财政，按照有关规定专款专用。

出租汽车经营权使用期限由市人民政府依照有关规定确定。第十一条　出租汽车经营权通过招投标方式取得。

出租汽车经营权招投标应当遵循公开透明、公正有序的原则。

交通行政主管部门依照法定程序组织出租汽车经营权招投标。第十二条　申请出租汽车经营权应当具备下列条件：

（一）具备企业法人资格且注册资本达到招投标规定的标准；

（二）有良好的企业信誉、银行资信、财务状况及相应的偿债能力；

（三）有与经营规模相适应的经营方案；

（四）有服务质量综合考核达标方案和承诺书；

（五）法律、法规规定的其他条件。第十三条　服务质量综合考核达标的出租汽车经营企业，参与出租汽车经营权招投标，在同等条件下，可以优先获得出租汽车经营权。第十四条　出租汽车经营权使用期限届满，经营者申请继续经营的，经服务质量综合考核合格后，可以重新取得出租汽车经营权。第十五条　取得出租汽车经营权的，凭出租汽车经营权证书，办理车辆牌照、道路运输经营许可证和出租汽车道路运输证等相关营运手续。第十六条　出租汽车经营权不得擅自转让。转让出租汽车经营权，应当报出租汽车行业管理机构审核批准。

受让人应当具备出租汽车经营条件，经出租汽车行业管理机构审核后，签订转让合同，自合同签订之日起十五日内到出租汽车行业管理机构办理经营权变更登记。第十七条　出租汽车经营者在经营权使用期限内更新车辆的，应当到出租汽车行业管理机构办理相关手续。第十八条　出租汽车经营者在经营权使用期限内，有下列行为之一的，交通行政主管部门可以收回经营权：

（一）非法转让和倒卖出租汽车经营权的；

（二）超出经营权使用期限发包的；

（三）违规经营造成恶劣影响的；

（四）服务质量综合考核不合格的；

（五）违反其他法律、法规规定，应当收回出租汽车经营权的。